「东北宏观沈新凤」三季度大类资产展望
二季度股指出现明显下跌，风险偏好显著下降，无风险债券上涨，人民币贬值，原油期货上涨；分行业看，受中美贸易战影响，通信行业跌幅最大，周期板块下跌明显，防御性板块食品饮料、休闲服务上涨。
展望三季度：
受国内去杠杆、信用环境偏紧、生产和需求背离难持续、企业利润将缓降等影响，A股仍是存量格局，叠加贸易战干扰，风险偏好难以明显回升。但目前估值偏低，供需矛盾不大，货币政策微调、财政政策有望更积极，反弹格局可期，但风险同存。
如上述基本面因素，大方向支撑无风险资产表现，具有配置价值，但信用债预计难以明显有起色。无风险债券表现需注意三季度可能出现的供需矛盾以及美联储9月再加息（国内可能跟随“加息”）。
长期基本面不乐观，8月为美国中期选举密集月份，贸易战风险尚未消除，前期已经历上涨；但短期投资端、环保政策也存在一定支撑；货币政策微松，价格增速温和。预计震荡格局。
关注今年两个会议，7月底政治局会议，可能的四中全会，关注中美贸易未来发展，呼吁开放、改革！形势比人强，搞不好撕报告很快。
