开心麻花特烦恼:《李茶的姑妈》票房口碑不佳,二股东要清盘退出

开心麻花特烦恼:《李茶的姑妈》票房口碑不佳,二股东要清盘退出

2015年,电影《夏洛特烦恼》一炮而红,开心麻花在大银幕尝到甜头,并逐步成为内地喜剧扛把子。不过进入2018年,开心麻花不开心,国庆档《李茶的姑妈》遭遇票房、口碑双杀,与此同时二股东中国文化也有意清盘。

文 | 市界 詹方歌

编 | 邢昀

开心麻花正在遭遇爆红之后的瓶颈期。

作为2018年国庆档种子选手,开心麻花官方第四部电影——《李茶的姑妈》上映遭遇票房、口碑“双杀”,豆瓣评分5.1分,成了不开心的“麻烦”。

同时,公司二股东也有意撤出。北交所近期公告显示,开心麻花娱乐文化传媒股份有限公司(下称“开心麻花”)持股11.33%的第二大股东——中国文化产业投资基金正酝酿清盘。此次交易的底价为6.13亿元。按此计算,开心麻花的市值约为54亿元,相较此前谋划主板上市时有所上涨。

不过,对于开心麻花来说,一部电影的成败影响其资本市场表现。《李茶的姑妈》让观众审美疲劳,此时二股东撤出,背后的高估值究竟有没有资本愿意买账?

01二股东要清盘

开心麻花成立于2003年,从小剧场喜剧创作开始,随后登上春晚舞台,最终走向大银幕,旗下沈腾、马丽等演员也成了“开心”的标志。2015年电影版《夏洛特烦恼》一炮而红,让开心麻花成为内地喜剧票房杠把子,业绩收入登上一个新台阶。

进入2018年,开心麻花并不那么开心,《李茶的姑妈》票房、口碑跌入谷底,公司二股东在这时也有意清盘。

2018年10月11日,北交所挂出开心麻花股权转让信息,转让股份约占总股本的11.33%,底价为6.12亿元,转让方为中国文化产业投资基金(下称“中国文化”)。这也意味着,中国文化将清盘开心麻花。按照转让底价计算,开心麻花的估值为54亿元左右,比目前50.44亿元的市值略高。

中国文化官网显示,中国文化是唯一一支国家级文化产业投资基金,由财政部、中银国际、中国国际电视总公司及深圳国际文化产业博览交易会等联合发起,总规模200亿元。国资背景相当深厚。

▵ 中国文化产业投资基金部分已投项目

开心麻花公开转让说明书显示,2013年8月,中国文化成为开心麻花股东,取得15%的股份,成为第6大股东,其中2%的股份转让价格为600万元。据此,开心麻花彼时的估值为3亿元。2013年这次交易中,中国文化总投资约4500万元。

随后开心麻花估值一路上涨,中国文化一路减持,到2018年6月30日,仅剩11.33%的股权。此次中国文化决定清盘,按照交易底价计算,中国文化投资开心麻花此举赚得约5.7亿元。而影视行业进入资本寒冬,中国文化此时溢价转手,看来也是算好了退出时机。

市界就中国文化减持等事宜致电开心麻花,截至10月15日发稿,尚未得到回复。

02成也电影

从3亿元走到50亿元,开心麻花估值飙升靠的是电影。

2003年4月,张晨、遇凯和导演田有良,三人分别出资10万元,创立了自由元素影视文化传播有限公司,这是开心麻花的前身。三人中唯一有影视从业经验的是田有良,他这时为中央戏剧学院的讲师,也是知名影星邓超的恩师。

彼时,田有良本想把遇凯的小说《钻石王老五的艰难爱情》改编成电视,但非典袭城,电视剧拍摄受阻,只得转战话剧舞台。随后,开心麻花的第一部话剧作品《想吃麻花现给你拧》面世。

▵ 话剧《想吃麻花现给你拧》

这部剧收入惨淡,公司经营也呈现亏损状态。2004年,田有良无偿放弃股份,与公司和平分手,并将拥有的全部公司股权10万元转让给遇凯。

从小剧场一路摸爬滚打十年,让“开心麻花”拥有了《乌龙山伯爵》《夏洛特烦恼》等金牌剧目。2012年初,开心麻花登上春晚舞台,沈腾饰演的“郝健”在全国观众心中烙下极强的喜剧印象,为随后的快速奔跑打下观众基础。2012年底,自由元素正式更名为北京开心麻花娱乐文化传媒有限公司。

2013年起,开心麻花一路顺风顺水。中国文化在这一年进入,开心麻花估值达到3亿元。开心麻花CEO刘洪涛曾在媒体采访中回忆,全公司的演出场次在2012年是410场,而2013年则达到718场。数据显示,2013年末,开心麻花的营业总收入为1.18亿元,营业利润为4549万元。

更重要的是,受到春节档大热影片《泰囧》的鼓励,开心麻花的电影梦在这一年开始酝酿。2015年,由话剧改编的《夏洛特烦恼》闯荡大荧幕,以2000万的制作成本斩获14.41亿元的票房,成为当年的黑马。开心麻花也在这一年将注册资本增至3260.9万元,随即登上新三板。

2015年上半年,开心麻花的营业收入为8302万元,而到2015年底,营收达到了3.83亿元,比上年同期增长154.80%,扣非净利润也第一次过亿,达到1.26亿元,相比上年度增长245.02%。

2016年,在电影市场上分得一杯羹的开心麻花乘胜追击,挑战黑色幽默剧本《驴得水》。虽然上映30天的票房仅有1.72亿元,但仅1000万的制作成本依然让开心麻花大赚一笔。这部剧的高口碑也在观众心中种下一句话:“麻花出品,必属精品”。

▵ 电影《驴得水》

反应到财报上,开心麻花的盈利也有所放缓。2016年报显示,当年公司营业收入2.92亿元,比去年减少23.81%,扣非净利润6064万元,重新跌回1亿元以下。

与此同时,开心麻花选择扩张规模和提高工资水平。2016年报显示,开心麻花职工数量由152人扩张到274人,其中业务人员涨幅最大,由85人扩充至223人。薪酬则较2015年增长了91.36%,几乎翻了一番。成本压力迅速增大。

有影视圈内人士对市界分析,开心麻花的核心优势在于剧本。“现在的喜剧电影大多没有好的剧本,片方不得不另外找剧本,本子改来改去就不好看了。”而开心麻花能够自己操控自己的话剧剧本,集制片、出品、编剧于一身。同时,每部片子都有自己独特的记忆点:《夏洛特烦恼》有马冬梅,《羞羞的铁拳》是男女互穿。

▵ 电影《夏洛特烦恼》

而开心麻花的资本梦想也不满足于新三板,开始酝酿创业板上市,2016年6月到12月间,包括檀英投资、盛世投资、华盖资本在内的6家机构突击入股开心麻花,都来头不小。在这轮融资中,开心麻花的估值已达到51亿元。

2018年半年报显示,开心麻花的营业收入为3.4亿元,比去年同期上涨113.05%。2018上半年度,其营业利润为5385万元,扣非净利润为3450.6万元。公告称,电影《羞羞的铁拳》和《妖铃铃》等当期带来影视及衍生收入3010.97万元,较上年同期大幅增加。《妖铃铃》是吴君如的首部导演作品 ,沈腾为主演,开心麻花为第二出品方。

03资本、作品双双遇冷

在高口碑、高票房电影的加持下,开心麻花估值一路飙升。但是公司的资本之路走的并不顺利,2018年国庆档《李茶的姑妈》遭遇滑铁卢,沈腾、马丽等开心麻花招牌演员渐渐淡出,资本对开心麻花的信心或将大打折扣。

▵ 电影《李茶的姑妈》

2017年6月16日,开心麻花递交创业板招股书。当年的招股书显示,开心麻花拟募集合计7亿元资金,主要用于戏剧项目、电影项目和补充流动资金。其中,电影项目的拟投入金额最高,为4亿元。

仅仅两个月后,由于签字律师变更,开心麻花向证监会申请中止审查。此后,公司虽然恢复了上市审查,但却在2018年4月3日公布了证监会的终止审查通知书,原因是“股权结构调整”。

2017年,影视IPO审核放缓,一年中仅有三家影视公司成功上市。开心麻花的老搭档新丽传媒的第三次IPO依然失败。2018年,新丽传媒不得不选择背靠腾讯,被阅文集团收购。

上市未遂,开心麻花在内容面也遭遇瓶颈。2018年,国庆档《李茶的姑妈》再也没能延续此前开心麻花的势头,遭遇滑铁卢。

《李茶的姑妈》由32岁的年轻导演吴昱翰执导,又大胆突破此前沈腾、艾伦、马丽的铁三角主演阵容,启用新人。影片于2018年9月30日上映,猫眼电影公布的数据显示,虽然其票房突破5亿元仅用时7天,但随后却因口碑不好遭遇票房滑坡。截至10月15日,累计票房仅有5.75亿元。而2017年国庆档《羞羞的铁拳》为开心麻花带来22亿元票房。

影视圈内人士对市界分析,开心麻花最大的问题是电影已经模式化,几乎全部是小人物逆袭的故事,迟早有一天观众会审美疲劳。豆瓣《李茶的姑妈》短评中一条一星评论得到4400个赞,提到这部剧电影化糟糕,物化女性,“好一个米兔时代的真性骚扰电影”。

显然,开心麻花此次将新人推向台前的尝试不算成功。

不仅如此,沈腾、马丽、艾伦等“麻花主力”也不再拘泥于开心麻花电影,开始扩张各自的事业版图。

▵ 艾伦、沈腾、马丽(从左至右)

2017年,除开心麻花电影外,沈腾主演了吴君如执导的《妖铃铃》,还客串了《龙虾刑警》。

2018年沈腾主演的《西虹市首富》累计票房达到25.46亿元,这部电影虽然是一个开心麻花班底,但并非为开心麻花公司主导。2019年将上映的电影里,宁浩的《疯狂外星人》、韩寒的《飞驰人生》也由沈腾主演。而马丽则和潘粤明搭档主演电视剧《逆流而上的你》。此前,沈腾也曾向媒体表示,自己和马丽曾商量,“不能每部戏都在一起,这样大家会很快腻歪”。

▵ 电影《西虹市首富》剧照

沈腾从2003年起加入开心麻花,马丽和艾伦则在2006年进入。值得注意的是,他们都未持股开心麻花。

前期红透半边天的金牌演员逐渐淡出,启用新人又收效甚微,在一段时间之内,开心麻花可能会遭遇青黄不接的窘境。如今中国文化的一纸转让公告虽然显示开心麻花估值近54亿元,但市场买不买账,还是个问号。