美债最大做空者或浮水面后,美国债务破22万亿美元,外媒:不可原谅

美债最大做空者或浮水面后,美国债务破22万亿美元,外媒:不可原谅

2018年,美国联邦赤字高达1万亿美元,而最新的数据是,美国联邦债务总额已于本周一正式突然22万亿美元,截至目前,这一不断飙升的债务额为22,009,384,831,100美元。

我们长期跟踪美国债务进程,清晰地看到,自2017年三季度开始,美国债务总额由19万亿美元快速完成了向20万亿美元,21万亿美元并跳升至22万亿美元的三级跳,而21万亿美元向22万元的这一次跳升仅仅只用了11个月的时间。据美国金融网站Zerohedge报道,彼得·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森表示,这样的财政赤字里程碑是很不幸的,美国财政状况不但不可持续或还将进一步恶化。

这与美联储关于美国经济债务模式的观点如出一辙,美联储主席鲍威尔曾对NPR指出,长期来说,美国处于不可持续的财政道路,这表明,美联储已认为美国经济向全球兜售美债的模式并不可持续。我们从美联储及多个美债的外国持有者近期减持美债的趋势中也可以洞察一斑。

数据来源Zerohedge

我们知道,自美联储于2017年10月开启缩表以后,美联储计划到2022年将原有的近4.5万亿美元的资产负债表缩减到2.2万亿美元,其中,每年减少持有2500亿美元美债。例如,仅在去年10月最后一周,美联储资产负债表总额500亿美元,下降了338亿美元 ,其中就包括238亿美元的美债,美联储作为这个阶段美债最大做空者或渐渐浮出水面。

对此,新债王Jeff Gundlach近期指出,美联储不会像2008年金融危机后那个阶段一样再大规模购买美债,尽管美联储今年发出了相对鸽派的加息预期,但购债计划却不可同日而语。美国国会预算办会室CBO也不止一次地警告称,美国经济的债务状况非常不可持续。

但矛盾的是,美国经济却日复一日地重复着向全球兜售债务而运转的模式,显然,美国联邦不断膨胀的债务需求是转嫁其每年高达万亿美元赤字的渠道。而根据下图的预测数据,截至2021财年间,美国联邦债务总额将增加4.78万亿美元,这几乎是美国经济史上罕见的一个纪录。而格兰特利率观察员的吉姆格兰特表示,未来几年,美国赤字将达到2万亿美元。

这意味着,一旦包括美联储和美债的外国持有者都不约而同地不再青睐美债资产,甚至大幅减持美债,美国经济则可能进入空心状态。我们注意到,除美联储之外,全球多个美债的外国持有者同样在过去数月开启了减持美债潮。

去年全球至少20个美债的外国持有者纷纷在不同月份不同程度地减持了美债。例如,2018年4月至10月,印度六度减持了美债,减持总额达188亿美元,占据印度此前持仓1570亿美元的近12%。在2018年4月至9月,德国减持了177亿美元美债,减持比例20.58%。而俄罗斯在2018年史无前例清仓式减持美债。目前,俄罗斯已减持了近87%的美债,从2018年1月的969亿美元削减至2018年11月的128亿美元,共减持841亿美元。

与此同时,美债的第二大外国持有者的日本也在2018年的大多数时间都在减持美债,仅在2018年的8-10的三个月间,日本持仓连续三个月下滑,抛售美债再次刷新7年来最低值(2011年10月以来)。分析认为,尽管日本在2018年11月略有增持美债,但该国减持债的趋势或还将继续。值得注意的是,作为美债第一大海外债权人,中国(内地)于2018年11月环比减持175亿美元,总持有规模1.1214万亿美元,这是中国开始连续第6个月大幅度减持美债,持仓规模创2017年5月以来新低。

对于美联储和全球投资者都在大幅减持美债,亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯认为,在庞大的债务问题重压下,美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机,受美国债务及美股高估值的影响,美元资产或将成为彻头彻尾的威胁。而在野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi看来,美国经济无疑引发这样一种担忧,即美元可能不再是以前那样的主要货币了。

Zerohedge援引美国修复债务运动联合主席贾德格雷格和爱德华伦德尔说,美国债务超过22万亿美元是另一个令人遗憾的提醒,这或是美国联邦留给下一代不可原谅的标签。对冲基金Baupost Group负责人Seth Klarman称,美国债务超过GDP,可能导致下一次全球金融危机。(美国)下一场金融危机的种子很可能在今天的主权债务水平中找到。最终,人们只会拒绝向山姆大叔(美国)借钱。(完)

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