唐山钢厂限产 钢价何时反弹？
2月15日，国内钢材市场小幅下挫，唐山普方坯下跌50至3390元/吨。由于下游工地尚未集中复工，全国多地天气状况不佳，钢材市场成交稀少，加上期货市场空头氛围较浓，铁矿炒涨热情消退，商家心态不稳，本周钢价呈现先扬后抑态势。
【钢材市场预测】
供给端：据Mysteel监测，本周247家高炉产能利用率78.62%，周环比增加0.63%，节后高炉缓慢复产。由于短流程钢厂基本仍在停产检修状态，本周建筑钢材产量暂未回升，主要是板材生产企业产量有所提升。
需求端：利空方面，（1）中原地产数据，30家房企1月销售总额为3189.4亿，同比下调11%，主要是三四线城市出现退烧现象。（2）中国最大的汽车制造企业——上汽集团(600104)1月汽车产销同比下降14% ，侧面说明汽车市场也在降温。（3）未来一周南方多阴雨天气，西北华北黄淮有降雪过程，短期内影响下游工地开工。
利多方面，（1）车企开始纷纷出台“汽车下乡”政策，有望拉动农村汽车消费。（2）今年1月全国地方债合计发行4179.66亿元，募资则较多用于重大基建工程。（3）去年节后下游因资金开工缓慢，今年节后下游开工有望提前，预计下周钢材市场成交开始回暖，2月底3月初钢材市场成交有望迎来小高峰。
库存端：今年节后钢材库存低于上年同期，但是春节期间累库速度高于预期。据Mysteel监测，本周（节后首周）钢材社会库存量1618万吨，低于去年节后首周的1852万吨；本周（节后首周）样本钢厂库存量669万吨，低于去年节后首周的675万吨。
成本端：鉴于淡水河谷矿坝决堤事故影响，Mysteel预测2019年淡水河谷供应量在3.55亿吨左右，因此，综合下来产量较2018年下降约3400万吨；按照淡水河谷发往中国61%的货量折算约2000万吨。目前京唐港、青岛港61.5%澳洲粉矿约650元/吨，较事故发生前大涨90元/吨，钢材成本也对应上涨约150元/吨。
整体来看，2月16日至23日唐山启动重污染天气Ⅱ级应急响应，钢厂扩产动力不是很强，下周需求缓慢恢复中，钢材库存仍有小幅增长空间。短期内主导市场价格更多是心理预期，尤其期货多头获利离场，导致市场心态不佳，预计下周钢价继续偏弱震荡。尽管2019年钢材消费大概率下降，但春季需求不悲观，成本支撑力度也较强，预计2月底3月初下游集中开工之后，钢价仍有阶段性走强可能。