盘后，两大重要消息出台！
今天市场再次出现大涨，在周末的文章中，我们说短期市场的做多因素没有发生变化，加上政策持续释放，中美贸易谈判也是“偏好”的表现。所以，市场出现了一波高开高走的格局。还有一条提振市场信心的数据就是，信贷社融数据出现了超预期的表现。这个问题，咱们后文会展开来说。最终，沪指上涨 2.68%，创业板大涨 4.11%，两市成交量5477亿元，环比明显放量。
盘面来看，行情呈现普涨格局，所有行业均出现超1%的涨幅，非银、电子元器件、证券等涨幅居前；概念方面，家禽养殖、PCB、3D传感概念等有较好的表现。具体来说，非银的爆发很大程度和社融数据相关，然后，PCB和证券都是属于未来确定性较好的方向，家禽收到猪肉带动也出现了大面积的涨停，这点上符合咱们前面说的，农业的发散逻辑，这块后面还可以继续挖掘。19年或将是一个农业大年，经济周期叠加厄尔尼诺或许有点意思。
在公布了社融数据之后，现在市场可以说是一种高涨的看涨情绪。大家可能知道老牛又要来泼冷水了。老牛在这里做的事情，也就是希望让大家更理性和更客观的看到真相，而不要被眼前的一些表象所迷惑了。人云亦云的长多，也不符合咱们的风格。
社融这事简单粗糙点说，一句就能概括了，其实只要看一个场景就明白：4.64万亿的社融打进去，M1同比才0.4%, 环比减少了6086亿，企业没有见到钱，钱到哪里去了？只是滚债的帐目数字游戏，还是“左手贷款，右手理财”的左右互搏。专业点叫空转+流动性陷阱。下面结合层次逻辑专业简单说下：
1、为什么1月社融异常高？
从结构上看，天量社融（+15607）的主要贡献是信贷票据融资（+4826）、企业短贷（+2073）、未贴现票据（+2349）和债券融资+专项债（+4856）。排除掉债券融资（+3768）的市场性因素和专项债（+1088）提前放量的政策性因素，社融异常高的最主要原因还是票据融资等短期限贷款大幅增长。1月表内票据融资+表外未贴现银行承兑汇票共计新增8946亿，接近前历史最高值的2倍，短期贷款也创纪录增长5919亿。
2、为什么短期贷款大幅上行？
由于预期利率下行、利差收窄，银行年初有早放贷早收益的动机，但经济下行期流动性充裕而优质资产不足，且银保监会“两增两控”等政策对贷款投向也有要求。因此，银行可能选择尽早向小微民营企业大量投放短期贷款，既能实现早放贷早收益，又可以达成监管指标要求、获得TMLF等政策支持，还可以控制坏账风险，并且发放票据可以保证金形式吸收部分存款，一举多得。
3、 短期限类贷款的作用？
核心作用：降低系统性风险。对于部分企业，短期贷款即使用于借新还旧，也可以阶段性缓解企业的资金周转压力，因此信用风险暂时降低，从而“信用风险暴露——金融机构风险偏好降低——信用风险进一步暴露——经济加速下行”的恶性循环被打断。
4、真实效果会如何？
这类贷款期限多在1年以内，因此难以用于期限较长的实体经济投资，对经济的拉动效果可能有限。
而且在这里发现，大量银行贷款转为票据并且大幅增加保证金比例，因此真正发放到企业端的贷款比账面数据要小，部分账面贷款实际仍以保证金形式趴在银行账户上，造成资金在银行体系内部空转。
从存款的数据也能看出这些问题，M1增速继续回落至0.4%，M2增速则小幅回升至8.4%，M1-M2剪刀差进一步扩大到-8.0%，说明资金并未顺畅的进入企业活期存款，流动性结构仍在定期化，实体经济投资和生产的活跃度不足，流动性陷阱和信用传导阻滞的问题并未好转。总的来说，目前的情形难言标本兼治。
这次社融大增，很多人是提振了对经济的信心。说经济下半年能见底？对市场乐观的在情绪，就是这群被“提振信心的人”。但就经济而言，老牛只想说：也就是虚阳外浮，假热真寒之象，实则真阳不足。所以，咱们这里对市场短期看多超预期，目标先把年线这附近的缺口干了，过了3000就走人，中期还有一C的观点依旧没变。
一个社融数据说了这么多，有点泼冷水，也是就是论事。这个时候聊不好的，也没人愿意给你说。中午做个访谈节目的嘉宾，主持人明显就不太希望我说些偏空的言论。但是怎么还是得就事论事吧？普通散户们不能总听些表现，真相总得有人说吧。
好了，最后说点刚刚发布的好消息：
1、农业农村部、国家发展改革委、科技部、财政部、商务部、国家市场监督管理总局、国家粮食和物资储备局关于印发《国家质量兴农战略规划（2018—2022年）》的通知；
2、新华社北京2月18日电中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
具体的内容由于篇幅有限，就不大面积展开了，后面的文章再聊。
简单说下，第一个利好农业，重点在产业集中度提高，效率是关键，关注大型的农产品企业。
第二个除了区域的粤港澳大湾概念的利好，还涉及了很多新兴产业。里面具体指出：推动新一代信息技术、生物技术、高端装备制造、新材料等发展壮大为新支柱产业，在新型显示、新一代通信技术、5G和移动互联网、蛋白类等生物医药、高端医学诊疗设备、基因检测、智能机器人、3D打印、北斗卫星应用等重点领域培育一批重大产业项目。围绕信息消费、新型健康技术、海洋工程装备、高技术服务业、高性能集成电路等重点领域及其关键环节，实施一批战略性新兴产业重大工程。这里，提振的新兴产业也符合近期创业表现的风格。大家可以跟进一下相关板块机会的轮动。重点的还是从确定性上入手，像5G这样的。
好了，就到这里了，写得多了点，大家也辛苦阅读了，咱们明天再聊。