变天了！半导体将迎史上最佳首季走势

变天了！半导体将迎史上最佳首季走势

据钜亨网最新报道，晶片制造商正在享受史上最佳的开年走势，在经济成长放缓的担忧挥之不去的同时提振投资人信心。

密切追踪半导体产业的VanEck Vectors Semiconductor ETF ( SMH-US )自年初以来已上涨近22%，是该基金2000年成立以来表现最好的第1季业绩，也超过标准普尔500指数12%的涨幅。半导体业者在2019年以来的12周中有10周上涨，并且在周五(15日)达到10月初以来的最高水平。

半导体在2018年最后几个月暴跌，日本股市日经指数收盘重挫3.9%至22590.86点，韩国KOSDAQ指数收跌5.4%，澳洲股市ASX 200指数收跌2.74%，深成指、创业板指数跌幅都超过6%，香港恒生指数收跌3.5%至25，266.37点，菲律宾马尼拉综指跌2.2%，半导体及元件板块指数下跌217点，跌幅超过7%。其中，中京电子、欧比特、博敏电子、纳思达、宇顺电子、中环股份、晶方科技、上海贝岭等多股跌停。一个不少，全球市场完全大暴跌......

1月全球半导体销售额354.7亿美元，同比-5.66％，增速由正转负，其中中国半导体销售额116.3亿美元，同比-3.61％，近两年来首次出现负的同比增速。进出口方面：1月集成电路进口金额232.03亿美元，同比-7.52％；累计进口金额232.03亿美元，同比-7.52％，同比增速大幅度下滑。集成电路出口金额75.77亿美元，同比+28.08％；累计出口金额75.77亿美元同比+28.08％，增速回升。设备厂商方面：龙头设备厂商营收增速下滑或呈现负增长：应用材料、LAM、ASML单季营收分别同比+1.1％/-2.3％/+22.7％，累计营收分别同比+18.7％/-4.0％/+22.1％。

再加上美中贸易紧张局势加剧，对中国经济成长的担忧加剧，令业内一些主要参与者信心不足。iPhone销售以及加密货币采矿企业的减速，也进一步助长了投资人对疲软需求的担忧。

3月，从 IC Insights 发布的数据显示，受内存降价影响，三星半导体今年的营收下滑 20%，致使英特尔重夺全球第一大半导体公司的宝座。SK海力士第四季NANDFlash营收为15.87亿美元，衰退13.4％；东芝记忆体四季度总体营收为27.31亿美元，减少14.7％；西数第四季度整体营收为21.73亿美元，减少14.2％；美光四季度营收为21.79亿美元，减少2.2％。

晶片股低点反弹，全球经济有改善趋势

但在投资人新近发现的乐观情绪和半导体产业更令人鼓舞的趋势下，晶片股已从12月26日的近期低点反弹超过31%。联准会(Fed)暂停升息的决定推动了高速成长个股如Advanced Micro Devices ( AMD-US )和Micron ( MU-US )。这两家公司都是今年表现最好的企业之一，其中AMD上涨超过27%，美光上涨超过23%。随着投资人适应新环境，利率上升往往会损害这些股票。

美光股价日线走势图(近一年以来表现)

尽管过去几周的财报参差不齐，但晶片制造商的反弹已经到来。博通(Broadcom) ( AVGO-US )在发布优于预期的业绩后上涨超过8%，并对2019年底前的业绩发布令人鼓舞的展望。但其同业在缓解投资人担忧方面做得并不成功。Nvidia ( NVDA-US ) 5年来第1季同比营收首见下滑，而英特尔( INTC-US )则因持续的贸易担忧降低了今年的展望。与此同时，Qorvo ( QRVO-US )在2月初的财报中发布了远低于华尔街预期的展望。

但这并没有阻止投资人买进，因为许多人认为美国和全球经济正出现改善迹象。

Nvidia以68亿美元的价格收购以色列晶片制造商Mellanox ( MLNX-US )，有助于让投资人更加关注这个遭受打击的产业。Nvidia击败了其他几家潜在的追求者，包括竞争对手英特尔，有些人认为这项举动是这些企业更积极地追求新成长管道的证据。

如果获得批准，这项交易将代表Nvidia 史上最大规模的收购，因为它正在推动不断成长的数据中心市场。该股今年以来飙升超过27%，但仍比10 月初的最高点下跌42%。

VanEck Vectors Semiconductor ETF 股价走势

天风证券认为，在过去的三年中，并购浪潮重塑了全球半导体行业，2015年至2018年中，并购交易的总价值超过2450亿美元。通过并购，公司可以在较短时间内获得急需的技术，实现发展甚至是多赢的局面。今年半导体的主线依旧为收购逻辑。

多家华尔街投行认为，尽管半导体行业仍面临逆风，但龙头企业在一些市场的领导地位和产品周期将更加稳定。特别是博通财报显示数据中心的业务扩展仍在继续，市场对互联连接的需求将成为整个行业的“顺风”。