【坐市论胶】天然橡胶市场需求疲弱 胶价走低
需求疲弱 胶价走低
■ 特约评论员 张艳桃
本周行情评述：
现货方面，本周国内宏观经济下行压力并未减弱，受此影响，农产品中心交易氛围寡淡，挂单量萎缩，成交意愿不强。全周挂单总量为3715吨，其中全乳胶3248吨，周均价13200元/吨。浓缩乳胶278吨，周均价9212/吨。胶清胶189吨，周均价8922/吨。
期货方面，随着产胶国削减出口的计划敲定以及我国减税降费预期兑现，利多因素暂时出尽，不但令多头继续推涨胶价的意愿有所回落，而且获利减仓的迹象也明显增多。由此导致本周沪胶1905合约继续承压下跌，周开市价12085元/吨，最高价12285元/吨，最低价11810元/吨，收盘价11850元/吨，跌245元/吨，成交量1364726手，持仓量280584手。
本周消息面：
1.中国海关最新统计数字显示，2019年2月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计37.1万吨，环比下跌40.06%，同比去年2月37.8万吨下跌1.85%。1-2月累计进口99万吨，累计同比下跌7.9%。
2.2019年2月，受市场综合因素和春节假期的影响，汽车产销量总体水平较低。2月汽车销量同比下降13.8%，汽车产销分别完成141万辆和148.2万辆，同比分别下降17.4%和13.8%。
3.泰国国家水资源管理办公室秘书长颂吉透露称，巴育总理主持并召开了2019年全国水资源管理委员会会议。在听取了有关今年全国水资源储备和面临的困难后，巴育总理强调各方要全面做好抗旱准备，并提出4项措施应对干旱挑战。
从目前的趋势看，今年旱季降雨量可能会比2014年爆发全国大面积干旱还少，形势非常严峻。但生活用水基本能够得到保障。比较担心的问题是农耕用水。
4.马来西亚橡胶局敦促胶农尽快完成橡胶交易授权许可证（PAT-G）登记，以便根据橡胶生产奖励计划（IPG）提出索偿。基础产业部部长表示，截至2018年12月，马来半岛共有303452名胶农已经申领PAT-G许可证，沙巴和沙捞越共有158747名胶农申领。如果胶农不申领许可证，那么他们在IPG计划执行时将面临索赔困难的问题。然而事实上，目前索赔仍然偏低。
本周国内库存：
截至3月15日，当周沪胶期货库存小幅增加，注册仓单小幅增加。周库存440193吨，较3月8日当周小幅增加2032吨；周注册仓单426160吨，较3月8日当周大幅增加2810手。
截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至11.2万吨，较上期减少5.06万吨；其中，天然橡胶库存下跌2.1万吨至5.21万吨；合成橡胶库存大幅下滑2.95万吨至5.63万吨；复合橡胶库存下跌0.01万吨至0.36万吨。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主要原因是目前保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。
据日本消息，截至10月10日TOCOM天然橡胶库存为9805吨，较前期减少221吨。
后市展望：
因产胶国削减出口利多有限，同时低产期将在4月逐渐结束，供给端偏紧预期将消失，叠加增值税调降对胶市短期存在利空，再加上目前国内多数轮胎企业运行稳定，整体开工较上月稍有提升。部分厂家已公布涨价通知，但市场跟涨并不及时，未调涨企业多在观望中。市场终端需求稍有起色，但不及预期，整体库存并未实现真正的流通。整体来看，原材料价格的不稳定难对轮胎价格走高形成支撑，加之轮胎终端需求的拖累，贸易环节在前期进货充足下并未出现大量进货行为，因此预计未来天胶市场仍为震荡偏弱态势。
（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）
编辑｜卢雅楠