看风口：十年前是房市 后十年是？
对于普通投资者来说，上一轮经济发展最大的风口是房市。但是在中国经济走向高质量发展的阶段，在“房住不炒”的大国策之下，遍地黄金的时代一去不复返了。今年开年，中国经济继续下探，资产的价格走低趋势依旧。随着国家密集的产业升级政策和金融政策调整，普通投资者似乎陷入了焦虑和迷茫，新的风口到底在哪里？
首先，未来十年的新“风口”绝对在中国。“风口”系于国运趋势、基于技术突破、源于产业升级、显于经济增长。曾先后成为风口的高端制造、房地产、移动互联网等无不与国家战略、技术突破、政策导向等高度关联。目前，全球的经济实质进入滞涨，缺钱让欧盟呈现分崩苗头；美国3%的增长是特朗普玩命打兴奋剂的结果；全球在高端核心技术上都没有显著突破，能大力拉动增长的亮点踪迹难觅。但是中国市场不仅全球最大，而且正在升级；在人工智能、5G、新能源等新技术领域中国基本和国外同步起跑；由于生态文明的建设和供给侧结构改革的持续推进，未来十年，中国GDP增速维持在6%左右并不困难。远超发达国家的经济增速必然会给中国人带来改变命运的机会。
对于缺乏专业知识的普通投资者来说，上一轮“风口”是房市，未来十年的“风口”很有可能是股市。每一轮经济发展是政府意志和经济规律综合作用的结果，是政府和市场的强烈需求交织的结果。中国上一轮发展的主题是基础设施建设。以大规模基建带动产业链联动，同时放宽金融政策，为经济注入血液。在此轮发展带来的房产盛宴中，中央政府实现了经济持续两位数增长，为此轮经济发展奠基基础，地方政府通过卖地的收入完成了上级任务，普通百姓也在暴涨里分得一杯羹。
但是此轮发展情况完全不同，政府和市场的需求都在偏离房产。上一轮发展之后，中国人均住房面积提升到30平米，城镇化率接近60%，未来十几年，中国人对于房子的总需求量必然下降。就短期来看，由于刚需和地方政府债务的问题，一些城市的房价还有上升空间，但是难成大气候。上一轮中，中国解决了供给侧问题，这一轮要解决高质量和新动能的问题。如果说上一轮中国经济增长的主推力是基建的话，本轮经济增长的主推力应该是真正拥有核心高端技术、占据全球产业链核心位置的中国企业。
融资是企业发展的命脉！今年来金融定向支持实体经济等举措说明引导资金精准投入目标行业已成为政府最关心的问题。因此作为最大的低成本融资渠道，股市会成为新一轮经济发展不可或缺的角色。目前，中国企业的融资主要源自银行系统，数额高达每年120万亿。由于成本过高，创造了中国一大半以上技术专利的民营企业却很少能有效利用银行资金，这不利于产业竞争力的提升。中国股市每年IPO、定增等的总额不超过万亿，与企业巨量的资金需求相比，股市的空间无比巨大。与此同时，中国普通家庭的财富比例中，房产占到80%以上，且绝大多数是负债。这一方面占据大量流动性，使得政府不得不每年扩大M2，另一方面压制了家庭的消费能力。目前政府的M2已经降低到8%左右，要在不增印钞票的前提下让企业获得融资，对股市的依赖性将会增大。与此同时，随着理财意识不断觉醒。老百姓为自己打造多元化的投资结构，通过股市赚“睡后收入”的动力也越来越强。
种种迹象显示股市正在成为政府有动力、市场有需求的价值亮点。虽然中国股市的大起大落总让人倍感心惊胆战。但是将视野放大到十年，用趋势的眼光来看，这些跌宕只是时间洪流中的一朵浪花。目前美国股市总市值为30亿美元，而中国股市的总市值只有6.8万亿人民币。在中国瞄准美国追赶超越时，这个悬殊的数据对比或可以让我们模糊看到未来十年的轮廓。