定量之王杀入中国！做实验做出500亿美元，世界首富还为其打过工
厂长的话：今天码稿的时候，突然听闻亚马逊“逃出”中国的新闻，虽说有点意料之外，但也在情理之中，本土化的问题向来都是外资实体入华的头等大敌。。。好巧不巧，这贝索斯是跑了，但是他的老东家德劭集团却才刚刚上岸，成为外资私募围剿A股的又一大生力军。那么问题来了，这些异域之花，究竟会在A股的土壤上怒放？还是继续重演私募版的亚马逊之殇呢？
一个做出500亿美元的科学实验
外资一向被券商及各路股评奉为聪明的资金，外资的一进一出都在牵动了大小股民们的心。
而相对于A股外资的“来也匆匆，去也匆匆”，外资私募巨头对于中国市场的态度，倒是一如既往的情有独钟。
就在前不久，又一家“重量级”洋私募在中基协完成了私募证券投资基金管理人的备案，成为第十九家，也是今年第三家“来A股抄底”的洋老板。
根据公开资料显示，“新人”德劭投资管理有限公司于2010年成立，今年4月11日刚完成私募登记，其注册资本及实缴资本为210万美元，机构类型属于私募证券投资类，是德劭（亚太）有限公司的全资子公司。
说到这个德劭集团，厂长就得和大家科普下，这可是和达利奥的桥水，西蒙斯的文艺复兴齐名的全球顶尖量化对冲基金。它过去20年的平均年化复合收益达20%，比肩同期巴菲特，其掌门人大卫•肖更是有着“定量之王”的美誉。
话说华尔街的这批量化大佬，基本都是些不务正业，串个行就身价百亿的主。而相比哲学推销员的索罗斯、世界级数学家的西蒙斯及沉迷扑克牌的塞克科恩，大卫•肖更是这个精英团体里的一个另类。
1980年，肖取得到了斯坦福大学的计算机博士学位。毕业之后的他在哥伦比亚大学教过书，当过政府部门的科技顾问，还在摩根士丹利搞过两年“技术支持”。也许正是那次的“亲密接触”，给肖打开了金融世界的大门。肖的脑海中出现了一个课题构想——他是否可以用计算机的科学方法，来解决金融投资领域里的问题。
1988年，仅仅“偷师”2年，这位科学家就开始自立门户，以他的David Elliot Shaw之名成立了他的对冲基金公司——德劭（DE Shaw）。而在投资方法上，德劭正是计算机量化领域的先驱，他最早将精尖计算机技术应用到了股票投资领域，并以“定量分析”独步全球。
四十年来，这家公司从纽约的一家小书店起步，以2800万美元和六个员工的初始资源，发展成了现在500亿刀规模的资管巨头，其巅峰时期的交易量曾一度占到了整个纽交所的5%，就连现在的“世界首富”贝索斯都曾为其打工——也正是那段经历，给贝索斯打开了网络金融世界的大门，这才有了后来亚马逊的故事。
言归正传，虽然他的投资收益令人艳羡，可在肖的眼里，他的德劭集团只是一个供其科研的“大型实验室”。实际上在转行资本市场的那段岁月里，肖还曾两获计算机应用领域的最高奖——戈登贝尔奖。他对个人财富的追求欲并不大，甚至在近些年，这位量化大佬已退居二线，转而又投身到自己最热爱的“计算机生物”，并在癌症研究的领域里继续发光发热。
外资巨头“逐鹿中原”
也许对于醉心科研事业的肖而言，入局中国市场并没有那么得迫切。
实际上，在这场抢滩登陆A股的抄底大戏里，相比其他“前辈”的草蛇灰线，德劭已是姗姗来迟。
截至到厂长码稿的4月18日，算上德劭在内，已有19家外资私募完成登记，2家获得投顾资格，其中15家推出了私募基金产品，而私募产品的备案数量已达到31只之多！
不过很有意思的是，这些洋私募来得倒挺快，可相关产品的净值更新却是出奇得慢。
厂长查了下，这里面从最早的富达到最壕的贝莱德，厂长都没能从官方渠道获取他们产品的业绩情况。
唯一的消息透露只能来自于管理人及投资人自己这块，据说去年满仓抄底的贝莱德在头三个月内里还亏了10%，此后就消息不显，直到最近又爆出了某位不知名的外资巨头（疑似贝莱德)，其累计收益终于突破了10%。。。其实亏也好，赚也罢，在厂长看来，这都没什么参考价值。
一句话，时间太短，难论成败。
18、19年的A股市场都是一根筋的单边行情，要么泥沙俱下，要么鸡犬升天，在这种极端环境下是很难客观评判出这些洋私募的真实水平的。
而且厂长这里要给大家纠正一点，这些洋私募之所以在近年来集体涌入，既不是因为去年大跌而来“抄底”的，也不是因为今年连涨而来“蹭牛”的，他们对中国市场的布局，主要还是以长线角度出发的。
这就像万亿资管巨头贝莱德一早声明的那样：“预计未来5年全球资管行业50%的增长来自于亚洲、而亚洲的增长主要来自与中国”。
其实对于这些外资大佬而言，私募业务也只是其中国业务的一个落脚踏板，实际上他们的野心已经延伸到了公募牌照，以及控股基金公司上去了。
在此之中，瑞银已经走得足够远，它目前已经拿下了第一只控股合资券商。还有贝莱德，他们家的私募产品还没做出成效呢，就已经开始规划公募牌照的业务，为此，贝莱德曾积极与中金公司沟通，商讨收购其麾下基金公司的事宜。
所谓兵马未动，粮草先行。在公募牌照尘埃落地之前，抢人大战率先来开序幕：原广发证券、华夏基金的总经理汤晓东刚宣布了他的下家，他将以贝莱德中国区主管的新姿态重出江湖；
而重阳投资的原合伙人殷雷，也在去年年底成为了瑞银征战亚太的先锋官。
这么说吧，对于这些大牌资管巨头来讲，真正的好戏犹在“运筹帷幄“之中，但这大战前夕的草蛇灰线，及围绕其中的资源争夺，早就大张旗鼓地开锣了。
洋私募的“亚马逊之殇”
都说外来和尚好念经，可除了少数几个“学贯中西”的个例，绝大多数“和尚”念的可不是字正腔圆的中国经，而是被二次创作过的译本。
作为一个好翻译，你不但要尽可能地还原原作者的本意，还需在此基础上加入本土化的元素，进行合理的“二次创作”。
像是亚马逊，也玩不转中国市场，全面撤离中国：
其实，最近在漩涡之上的东哥就曾直言过亚马逊的弊病：
贵为“世界首富”，但并不意味着你能在任何地方呼风唤雨。
对于外资公司在中国面领的窘境，贝索斯也一针见血地总结过：
“因为他们的中国管理团队忙于取悦自己的美国老板，而不是中国的顾客。”
如果说“不够本土化”是外资实体在中国失速的败因。。。那对于外资私募来讲，过度“本土化”反倒是制约其收益的最大掣肘。
要知道，中国的资本市场可不是成熟体系的西方市场，其政策、工具、环境、市场有效性都完全不同。外资私募想要在中国发产品，它势必要主动求变，舍弃掉一些这里不合适的、或根本不存在的产品策略。
比如桥水的“全天候”，由于国内对于外汇交易的限制，及做空机制的缺乏，其产品策略的落地势必要进行一些大修大改。。。但在这个妥协的过程里，该策略的效率也会大打折扣，搞不好就会落到个南橘北枳的下场。
但换个角度，如果采取全面本土化的策略，那就完全丧失了原本的自我特色和品牌优势，其代理人即便再优秀也不过是内资机构的一个翻版。
一言以蔽之，就是自己的招用不到，而这里的招用不好。
所以对于想要试水的同学，厂长建议选择那些特色较大，且不怎么受“水土不服”问题干扰的策略。
大的方向上，在全球配置、多资产配置和量化策略方面，这些都是外资私募们的拿手好戏，也能将特色流失的损失降到最低。
而就个体而言，元盛擅长做CTA，英仕曼专攻ABS这样的另类投资，而路博迈的业务主要是股票、固收、另类投资这三块。。。倒不是说人家的其他策略不好，只是“术业有专攻”，择优而处是投资里最基本的准则——像国内某知名期货大佬，去年明明是期强股弱，却非要炒什么A股，结果前阵子亏得把自己的私募都让了出去。
总而言之，厂长觉得，对于这些洋私募们，我们姑且给他们一些适应和改变的时间。
也许终有一天，这枚异域的种子会中国的土壤里，开出一朵融汇中西的奇葩。
写到最后，厂长突然想起大学里上过的一门“英美诗歌鉴赏”，课上老师的一段讲述让我记忆犹新：
诗是什么？
诗就是在翻译之中失去的东西。。。