国产操作系统：有望成为A股最大机会，看看股价，还有机会上车！
芯片之后，操作系统之战正式打响！(受益股)美国限制对华为的芯片出口，倒逼国产芯片概念涨停潮；谷歌对华为限制安卓系统的使用，将倒逼国产操作系统概念的崛起！A股相关上市公司公司：
5月20日，路透社报道称，谷歌母公司Alphabet已按特普朗要求，停止与华为相关的业务和服务，涉及硬件、软件和技术服务方面，包括旗下智能手机操作系统：安卓。
而今天，谷歌已暂停与华为部分业务往来。
路透社援引消息人士称，除了通过开原许可获得的服务外，谷歌已暂停与华为的部分合作，包括硬件、软件和技术服务的转让。
美国限制对华为的芯片出口，倒逼国产芯片概念涨停潮；谷歌对华为限制安卓系统的使用，将倒逼国产操作系统概念的崛起！A股相关上市公司公司：
日前中国工程院院士倪光南在出席国产操作系统发布会时，再度强调构建国产软件系统的极端重要性，2016年全球软件支出达3320亿美元，复合增长率为7%，我们认为虽然目前软件市场仍以微软为代表的巨头主导，但随我国“自主可控战略”不断推进，将迎来国产化进口替代历史发展机遇！
根据前瞻产业研究院的数据2017-2022年，单看我国工业软件其市场年均复合增长率有望维持在12%，预计到2022年市场规模将达到2489 亿元伴随行业高增长、政策红利释放，国产软件龙头前景大好
国产麒麟操作系统：中国软件：子公司中标软件参与研发的银河麒麟是目前应用最广的国产操作系统；另外，参股公司武汉达梦是国内数据库领先厂商。
浪潮软件：公司实质控制人浪潮集团参与研发银河麒麟国产操作系统。
浪潮信息：公司控股股东浪潮集团参与研发银河麒麟国产操作系统。
北信源：携其参投公司辰信领创与国产操作系统领军企业天津麒麟宣布达成产品战略合作。
湘邮科技：联合湖南麒麟信息工程技术有限公司研究开发出了拥有自主知识产权的基于麒麟Linux嵌入式操作系统的高性能GPS智能车载终端及基于麒麟桌面操作系统的定制PC桌面终端。
配套：
中国长城：全资子公司湖南长城是基于国产化、包括国产CPU芯片、操作系统的自主可控计算机整机的智能制造生产基地。
其它操作系统：
浙大网新：公司研发的龙井操作系统(Longene)是一个自由、开源的操作系统项目，既支持Linux设备驱动、也支持Windows设备驱动的兼容内核；目前已发布了多个版本。
实达集团：全资子公司兴飞科技与俄罗斯旗鱼移动操作系统的开发者OMP签署了关于合作开发旗鱼系统Sailfish OS智能移动终端产品的战略合作备忘录。
服务器操作系统：
绿盟科技：投资的深度科技基于深度操作系统产品积累了大量的技术经验，结合华为自研海思CPU平台特性，成功发布了针对Hi16xx CPU平台的深度操作系统海思平台服务器版软件V15.2产品。华为Taishan（Hi16xx）服务器产品已入围中央政府采购网信息类产品“2018协议供货-服务器”名录，通过部署深度操作系统海思平台服务器版软件V15.2，支持构建安全可靠的全国产化信息服务基础架构。
工业互联网操作系统：
东土科技：公司同科银京成联手打造的Intewell工业互联网操作系统，被央视评为“工业互联网系统冲破欧美独揽局面”。
赛摩电气：赛摩工业互联网协同制造平台是一个致力于为工业应用提供服务支撑的PaaS云平台，旨在打造集工业网关、工业大数据分析、人工智能、工业应用开发、应用系统和应用服务管理等于一体的工业云操作系统。作为华为云的战略合作伙伴，目前双方合作的相关项目正在测试完善中。
智能电视操作系统：
创维数字：公司作为国家广电总局智能电视操作系统TVOS项目合作开发组的核心成员，是该项目标准和接口定义的主要贡献者，成为国家首批取得TVOS认证的企业，多次获得国家新闻出版广电总局的特别表彰。
智能驾驶操作系统：
中科创达：基于自身的操作系统技术、软件平台，融合信息娱乐系统、仪表、机器视觉技术，已形成完整的智能驾驶舱软件平台解决方案。
电力物联网操作系统：
创意信息：公司作为能够为国家电网提供泛在电力物联网全栈解决方案的合作伙伴，下一步将重点为国家电网打造和优化自主可控数据库、嵌入式操作系统。
智能硬件操作系统：
达华智能：适用于可穿戴移动支付的Java卡操作系统研发及产业化项目。
联络互动：研发基于智能硬件的移动操作系统，尝试基于AI技术进行用户数据分析，为公司精准营销、电子商务和互联网金融做技术支撑。
神州信息:毛利率全面提升,盈利能力更强神州信息 000555
公司发布年度报告:公司2015年全年实现营业收入67.13亿元,较上年度同期增长2.35%;毛利率达到20.66%,较上年度同期提升了2.34个百分点;实现归属于母公司股东的净利润3.51亿元,较上年度同比增长25.43%;
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3.26亿元,较上年度同期增长23.24%。业绩符合预期。
高毛利项目占比提升,业务结构优化效果显现。2015年是公司营收企稳之年,公司IT行业龙头的规模效应不断凸显,各项战略部署稳步推进,公司整体毛利率提升2.34%个点,是归母净利润增速远超营业收入的主要原因。
从细分业务看,技术服务业务推出新产品“锐行服务”V4.0,客户订单有所突破,收入增速2.32%,业务毛利率达到26.34%,提升2.78个百分点;
毛利率50.41%的高毛利农业信息化项目全年并表,占收入比重上升至3.86%;应用软件开发项目前期积累大力云服务和大数据业务的增长,实现收入6.00亿元,较上年度同期增长5.94%;业务毛利率达到38.71%,较上年度同期提高9.46个百分点。
与此同时,集成业务等毛利较低的业务不断收窄。
农业信息化业务进入发力周期,成为公司业绩重要的增长点。业绩方面,农业信息化业务实现收入2.59亿元,同比全年收入增长89.66%,并表收入增长768.99%,进一步并购旗硕科技,成立杨凌农业云,“互联网农业”战略成果显著,业务覆盖范围,扩展到农业物联网、农业大数据、农产品溯源认证等领域。
2015-2017是确权业务的需求爆发周期,公司农地确权业务新增宁夏、陕西、天津三个省级平台,累计为460个市县提供了土地确权服务,为70多个市县搭建了产权交易平台。
未来公司将围绕土地流转和农业规模化经营,积极探索和布局配套的金融、技术、数据等深度服务,探索一、二、三产业融合发展的“互联网农业”新模式。
智慧城市专注三大平台,构建多行业IT架构,云服务不断深化。依托多年的额行业经验公司在智慧城市领域已经打造了金融、税务和医疗三大云平台,应用软件开发业务加强了新产品的研发和推出,大力推进云服务和大数据业务的增长,报告期内实现收入6.00亿元,同比增长5.94%;业务毛利率达到38.71%,较上年度同期提高9.46个百分点。
公司具备专业的大数据建模分析能力,能够在银行利率风险定价、企业及个人征信、纳税服务、智慧农业等领域进一步落地应用,未来结合云平台上沉淀的海量数据,云服务与大数据业务将会被不断激活,成为公司增长转型的重要动力。
东软集团:汽车电子与医疗信息化深入布局,业绩高增长可期东软集团 600718
投资要点:
1.事件
2015年,公司实现营业收入775,169万元,同比下降0.57%;净利润(归属于上市公司股东的净利润)38,636万元,同比增长51.10%。每股收益0.31元,同比增长50.60%,扣除非经常性损益后的净利润22,119万元,同比增长87.32%。货币资金期末余额较期初增增长86.36%
2.我们的分析与判断
(一)利润快速增长,软件、医疗业务拉动明显根据公司年报,营业收入同比下降0.57%,主要是由于软件级系统集成业务营业收入下降导致。其中,公司软件及系统集成业务实现营业收入614,403万元,同比下降2.82%,占公司营业收入的79.26%。
其变化的主要原因是受到系统集成行业整体影响和公司进行业务转型过程中有意减少了系统集成类订单导致。公司医疗系统业务实现收入153,766万元人民币,同比增长9.59%,占公司营业收入的19.84%,其变动原因是基于公司在医疗信息化领域的优势,深入布局医疗信息化产业链,核心竞争力逐步增强导致。
利润大幅增长,得益于其软件业务和医疗系统产品的快速增长。软件业务毛利为169,180.6万元,较去年增长6.29%;医疗系统产品毛利为68,115.11万元,较去年增长19.69%。在过去的几年中,公司实现了以人员规模驱动增长为主的模式向以知识资产驱动增长模式的转变,其业务转型取得初步成功。
(二)软件、医疗毛利率提高,货币资金项目增八成
公司软件及系统集成毛利率同比增加2.41个百分点,主要由于国内软件业务收入比重同比增加所致。国内软件业务营业收入较去年增长0.8%,呈现稳健上升的趋势。
近年来公司国内软件业务发展稳步扩大,作为国内政府、电信、金融、电力、教育、医疗等行业解决方案的最大提供商,其市场占有率不断扩大。
医疗系统毛利率同比增加2.61个百分点,主要由于产品结构变化所致。LIS、PACS、手术麻醉等产品市场占有率进一步提升。报告期内,大象就医、云HIS等云应用实现面向全国的规模化用户覆盖;成功中标2项国家863医疗大数据科研课题项目,为布局医疗大数据奠定了基础。
在健康服务领域,公司积极推进云医院在全国的布局,加速“云+端”、O2O(线上线下相结合)医疗服务模式创新,同时不断丰富智能可穿戴设备、终端及相关应用,推动熙康业务持续发展。
公司主要资产发生重大变化的为货币资金项目。货币资金期末余额为343,137万元,较期初增增长86.36%,是由于2015年东软医疗和东软熙康完成引进投资者的第一次交割,投资者支付的股权转让款和增资款81,298万元和60,715万元;同时,执行限制性股票激励计划,收到限制性股票款合计13,484万元。
(三)重点发力智能车载产品,医疗业务有望大发展
公司预计重点投入下一代智能车载互联产品。2016年1月签约四维图新,在地图数据和动态交通信息、无人驾驶技术、车联网应用服务体系、手机车机互联技术、全球业务等展开合作。东软在汽车电子领域深耕二十几年,积累了丰富的产品线(包括车载信息娱乐、T-Box、Telematics车联网,手机车机互联、车载信息安全等)。
而四维作为国内最大的地图数据供应商,有望为东软提供实时、动态的地图数据和产品(包括导航电子地图、高精度地图和动态交通信息数据等)。目前,东软正在大力研发和推进基于驾驶行为的分析平台(该平台包括爱驾驶APP、Sensteer数据分析平台和Sensteer云服务平台)。
公司在医疗行业完成全产业链布局,医疗业务将有大发展。2016年2月25日公司投资1亿参与设立阳光融和健康保险股份有限公司,完成医疗布局的重要一环。
结合公司的软件技术优势,医疗业务必将实现大发展。公司注重开拓国际市场,进一步加强北美、中东、非洲等区域市场的销售渠道与服务平台的建设。
3.投资建议
公司2015年增速稳步提升,符合市场预期,智能车载和医疗业务预计会有大发展。我们预计公司16、17年EPS分别为为0.45元、0.60元,首次覆盖,给予“推荐”评级。
中科金财:卡位政务数据,构建生态闭环中科金财 002657
卡位国家信息中心,掌握政府数据入口。国信新网最初由国家信息中心全资设立,旨在立足于国家电子政务外网,横向打通公检法等28个中央部委数据,纵向延伸37个地方政府数据,成为国内领先政务云服务商。
本次引入中科金财、润泽科技、中安网脉等专业服务商,有望从电子外网的数据/灾备中心、IT运维为基础,逐步开展政务云及应用等相关增值服务。
从股权结构来看,中科金财持股28%,仅次于国家信息中心的29%,国信金泽为高管持股平台持股10%,亦由中科金财控股,充分彰显了公司的核心地位。
增添数据端,生态趋完善。自2014年公司确立“互联网金融”战略以来,平台端(大金所、安金所)、资金端(银银平台即将上线)、资产端(中航系、地方政府合作逐步深入,其他央企亦在拓展)布局迅速落地,本次参与国家信息中心的政务云服务,有望引入丰富的政府数据资源,并由数据延伸至征信,从而打通平台、资金、资产、征信(数据),互联网金融生态更为完善。
牌照资产兼备,屹立市场浪尖。在“规范发展”的时代,互联网金融的核心在于牌照和资产,牌照决定业务范围,资产决定成长空间,公司在两个层面均遥遥领先。
同时,《政府工作报告》中指出,“推动地方融资平台转型改制进行市场化融资,探索基础设施等资产证券化,扩大债券融资规模”,我们判断资产证券化市场有望迎来爆发期,公司在国内资产证券化业务布局最为全面,并已体现出强大的资源整合实力,我们看好其长期成长空间。
静待平台放量,维持“买入”评级。我们认为,中科金财的核心竞争力在于整个完善的生态,平台、资金、资产、数据缺一不可,2015年平台交易量已过百亿,随着平台交易量进一步爆发,其生态的协同将产生强大的正反馈效应,增量资产、资金、人才有望不断涌入,进而成为国内一流的资产证券化平台。预计2015-2017年EPS为0.56元、0.76元、1.02元,维持“买入”。
联络互动:业绩高增长持续亮眼,智能生态变现和国际化拓展值得期待联络互动 002280
业绩保持高速增长,用户数大幅提升,ARPU仍具潜力。公司2015年营收6.76亿元(+109.72%),归属净利3.16亿元(+91.06%),业绩保持高速增长:1)用户数上,分发渠道拓宽促用户数大增,联络OS年新增活跃用户数达1.4亿(联络爱号1740万、点晴锁屏超5000万),同增68.67%,各产品累计用户已达6.59亿。
第一,联络OS项目数至330个(129家手机商,66个手机品牌);第二,商户云搜索全国区域扩张持续落地(营收占比18%,同增106%)。
2)APRU上,用户数大增对其有一定稀释,但游戏联运的增长逻辑在不断强化。第一,游戏、广告和应用分发等高变现渠道贡献显著,如去玩游戏平台等(应用分发营收占比78%,同增122%);第二,旗下多家游戏公司自研产品与强势平台合作分发,放大平台效应,如《哆啦A梦大赛车》(腾讯三年独家代理,联络10%分成)。
第三,公司加大东南亚、台湾、欧美市场的游戏投入,海外成为新增长点(海外营收占比65%,同增116%)。
入股雷蛇拓展国际化业务格局,互联网金融、智能硬件和大数据云平台有望成为新增长引擎。雷蛇是全球顶级游戏外设品牌之一,业务主要覆盖美国、欧洲、中国和亚太等,15财年(14.10-15.9)营收/净利为3.1亿/-899.6万美元。入股雷蛇有助于:1)打通游戏软硬件一体化,深度挖掘游戏业务的高变现潜力;
2)VR(雷蛇OSVR、Glyph)、智能家居、智能医疗等构成硬件产品线,基于联络OS有望在智能多端复制现有的手机软件生态;
3)雷蛇的全球渠道和品牌影响力优势突出,为公司的国际化业务拓展夯实基础。同时,互联网金融(满屏金、联络金服等)、智能硬件(Glyph等硬件量产推出)、大数据(联络云平台业务运营)有望成为公司16年新增长极,配合商户云搜索区域扩张、游戏/广告高变现及海外拓展等原有保障,业绩持续高成长具较高确定性。
“智能生态凸显协同变现潜力,国际化市场拓展空间广阔,维持“买入”评级。公司在智能生态方面的布局逐渐成型,后续智能硬件(手机/VR/家居/医疗)。
联络OS(手机OS迭代更新,VROS等新版推出)、互联网金融(电商消费金融、锁屏支付、供应链金融等)、云平台(亿量级用户数据价值挖掘)等都具有较强的协同变现和利润贡献潜力;公司面向国际化市场的外延战略投资持续推进,国际化市场的增长空间广阔。看好公司的优质基本面和高成长性,维持“买入”评级。
华宇软件:法检增速有保障,食安行业持续向好华宇软件 300271
事件:近期,公司举办2015年报业绩交流会,就法检业务未来发展、食品安全业务规划以及云计算战略布局进行了详尽的交流。
点评:
公司内生高速增长,高目标业绩彰显公司发展信心。未来3年,公司法检+食安+大数据+自主可控四大主业将继续保持高速增长步伐,重点发力食品安全业务,到2020年,食安营收占比计划达到30%左右,法检营收占比下降到40%左右,食安新业务加速发展的同时降低了业务单一的风险。
收入结构优化,系统集成业务营收占比将持续降低。公司将进一步优化收入结构,降低系统集成项目建设数,重点发力软件开发、系统运营、服务运维业务,预计2020年,系统集成收入占比将下降至20%左右,初步估算,届时公司毛利率将有10个百分点的提升,约为54%。
国家政府高度重视食品药品监管与追溯,行业向好带动公司食安业绩爆发。2016政府工作报告指出,“要加快健全统一权威的食品药品安全监管体制,严守从农田到餐桌、从实验室到医院的每一道防线”,要“推荐食品安全创建示范运动”。
2014年全国财政决算表显示,食药监总局食品和药品监督管理实务投入242.82亿元,同比上涨42.79%,食品安全亊务投入40.89亿元,同比上涨115.55%,需求端呈现爆发增长态势。从竞争格局来看,公司在各地食药监局项目招标中,一直保持着优异的中标率,公司品牌效应明显,在新领域竞争中处于优势地位。
云计算前瞻性布局法检食安云服务,公有云、私有云多种业态齐头并进。预计公司公有云平台将于2017年初步完成并投入使用,而私有云也将在2016年取得较大突破。
2B政府端有法检业务上云的刚性需求,2C公众端有提升法律服务效率和质量的需求,法律云服务市场前景广阔。
投资要点:
公司营收高速增长,业绩符合预期。2015年公司实现营收13.52亿元,同比增长49.75%,归母净利润2.08亿元,同比增长41.44%,符合预期。新签合同额19.15亿元,期末在手合同额15.55亿元,同比增长40.63%。
作为下一年业绩的先行指标,可以预测,16年公司内生增速将保持在40%左右。
多条业务线表现优异,电子政务、食品安全、大数据、自主可控多点开花。公司集团架构逐渐成熟,在保持主营法检业务快速增长的同时,新业务也呈现爆发增长态势。从收入构成来看,公司法检业务收入占比分别为56.04%、15.49%,呈现下降趋势。
集团公司多业务共同发展的格局已经形成,随着新业务占比逐年上升,为公司带来全新业绩增长点的同时,有效降低了业务单一带来的风险。
B2C行业延伸助力公司挖掘法律信息服务平台新蓝海。依托多年对法院信息化市场的了解,公司将推出面向专业法律从业人员的法律信息服务平台软件。初步估算我国法律相关从业人员约90万人,2015年律师收入超千亿,C端服务软件市场前景广阔。
公司是法检信息化行业龙头,是唯一有希望完全打开C端市场的A股上市公司,C端爆发大有可期。
公司基本面良好,新业务拓展顺利,公司管理层战略布局思路清晰,信心彰显,维持“强烈推荐”评级。我们预计公司16~18年的营业收入分别为1920/2697/3665百万元,归母净利润分别为286/378/478百万元,EPS分别为0.89/1.18/1.49元,对应当前股价PE分别为38/29/23倍,考虑到法检行业景气周期持续。
食药监信息化建设加速推进,法检食安云服务前景广阔,给予公司未来6-12个月目标价45元,维持“强烈推荐”评级。
用友网络:互联网布局逐渐完善,新业务爆发在即用友网络 600588
事件:近期,我们与公司就2015年报进行了详细的沟通交流,针对传统主业未来发展方向、新业务拓展计划、未来面临的挑战和应对等问题进行了深入的交流。
投资要点:
传统主业稳中求变,在挑战中寻求新的机会与突破口。2015年公司高端、中端、低端产品线贡献营业收入分别约为26、11、3.5亿元,同比增长分别约为1%、-11%、4%。中端产品线受到拆分优普的影响,营业收入有所降低。
展望2016:“营改增”将于5月1日全面推开,企业财税软件的更新换代需求即将爆发;中端产品U8实现全分销策略,已发展合作伙伴834家;公司持续推进SPS服务模式,力求实现License收费向后期服务收费的转型。
我们认为“营改增”对公司主业起到强力的提振作用,分销模式能够有效降低成本,提升毛利率,服务收费的用户习惯依然需要一段时间的培养,但长期来看趋势向好,营业收入与净利润都将保持上升趋势且毛利率有所提升。
新业务投入还将持续,充分发挥公司企业管理软件优势,努力加速业务融合。公司在2015年持续加大新业务投入力度,累计投入超8亿元,16年新业务投入还将继续保持。从人员组成上来看,企业互联网与互联网金融业务员工数分别为1986.441人,同比增长231%、177%,财力、人力双方面投入加速新业务拓展。
公司最大的优势在于传统企业管理软件领域深耕多年,后端软件架构完善,利用完善的后台与互联网前端相融合,更易达到一站式服务的效果,能为企业客户提供更为方便、快捷的使用体验。
企业互联网业务方面布局已基本完成,聚焦财务.数字营销.人力资源.协同办公四大服务。15年企业互联网业务实现营业收入8694.6万元,全年交易金额达到243亿元。其中畅捷通注重为小微企业提供财务管理服务,相比CRM、OA、HRM,财税管理是小微企业的刚性需求,每一家企业都有记账、报税的基本需求,畅捷通通过基础服务免费,增值服务收费的形式,能够更快实现服务变现。
此外,公司将会进一步加大秉君网络(前端数字营销)、用友薪福社公司(人力资源服务)、工作圈(协同办公)等相关互联网业务的投入力度。
我们认为公司能够抓住企业客户痛点,提供能够真正解决客户需求的企业互联网服务在业务落地、推广营销方面同样具有较为明显的竞争优势,看好公司新业务的拓展。
互联网金融重点拓展P2P平台与支付业务,加快布局企业征信等新业。公司P2P平台以及支付业务15年总计贡献营业收入8109.3万元企业客户数超过80万家。新业务方面,企业征信业务受到公司的高度重视,征信服务能在降低征信调查成本的同时降低互联网金融业务风险。
16年是公司转型腾飞的关键时期,传统业务平稳发展,新业务爆发在即。
我们预计公司16—18年的营业收入分别为4874、5825、7493百万元,归母净利润分别为384、503、693百万元,EPS分别为0.26、0.34、0.47元,给予公司未来6-12个月目标价26元,给予“推荐”评级。
工信部要求推动基础软件核心技术突破，要求国家部门办公软件和办公平台尽早实现国产化，逐步提升国产软件的市场空间，工信部数据2016年，我国软件业实现利润6021亿元，同比增长14.9%，到2020年我国软件业务收入要力争突破8万亿元！国产软件迎来新一轮发展机遇！
日前中国工程院院士倪光南在出席国产操作系统发布会时，再度强调构建国产软件系统的极端重要性，2016年全球软件支出达3320亿美元，复合增长率为7%，我们认为虽然目前软件市场仍以微软为代表的巨头主导，但随我国“自主可控战略”不断推进，将迎来国产化进口替代历史发展机遇！
根据前瞻产业研究院的数据2017-2022年，单看我国工业软件其市场年均复合增长率有望维持在12%，预计到2022年市场规模将达到2489 亿元伴随行业高增长、政策红利释放，国产软件龙头前景大好