本福特定律!让你不会看报表也能识别财务造假

本福特定律!让你不会看报表也能识别财务造假

庞大集团曾是国内最大的汽车经销商。它资产规模300多亿,却因还不起1700万的借款而破产。更叫人匪夷所思的是,6月13日,它竟然涨停了!于是,股民们都坐不住了。天天说基本面,基本面还管用吗?

一、段子手们又出击了!

受庞大集团涨停的刺激,昨天有很多朋友给我发了一个一模一样的段子。

庞大集团濒临破产;

腾邦国际老板股份被司法冻结;

金洲慈航债无法兑付本息;

金盾股份老板之前都跳楼了;

科融环境虚假信批、挪用基金资产,实控人和关联方被罚;

坚瑞沃能欠款接近破产;

暴风集团海外并购暴雷;

长城动漫控股股东被行政处罚;

盛运环保关联方占用资金,濒临破产;

新雷能老板被立案调查。

但这都不是事儿,

问题在于,它们都涨停了。

对,涨停了!?!


二、千禾味业告诉你:基本面仍有效!

在上月10号选定了千禾味业以后,我一直懒得去看盘。直到今天小老板跟我说,“千禾味业一去不复返,离我越来越远了”,我打开软件一看,原来千禾味业已从上月的16块涨到了21块,但是,他没有上车。

与海天味业相比,千味业小而美。它本身的成长性不错,再考虑到未来几年它会有并购,所以它的业绩还有成长空间。在这样的基本面的支撑下,千禾味业股价能慢慢上涨,合情合理。

个公司好不好,跟它短期的涨跌没有任何关系。好公司就是好公司,没有什么好怀疑的,我们要做的是找个好价格买入。比如海天味业我一直在等着下手。


三、比起涨停,别踩雷更重要!

比起小康社会,我们最先需要的是温饱社会,先活下去,再活得好。比起在股市赚钱买到涨停的股票,我们最先需要的是先别亏钱,不亏钱的最重要的一点是——别踩雷。

今天跟大家分享一个不看报表也能发现企业财务造假的方法——本福特定律。

本福特定律因英国物理学家本福特而得名,其内容是:

自然数据源(信用卡账单、采购记录、现金收据)生成的数字中,约有30%的数字的首位数是1,如1、1314;首位数为2的数字约有18%;如此顺序递减,首位数为9的数字少于5%。


四、本福特定律,专治财务造假

做假账的人更改了账本上真实的数据,就会使账本上数字出现的频率发生变化从而偏离“本福特定律”。在那些假账中,数字5和6是最常见的开头数字,而不是符合定律的数字1,这就表明伪造者试图在账目中间“隐藏”数据。

最为典型的就是美国安然公司假账事件。

2001年美国最大的能源交易商安然公司,在事先没有任何征兆的情况下突然宣布破产,当时传出了该公司高层管理人员涉嫌做假账的丑闻。事后人们发现安然公司在2001年度到2002年度所公布的每股盈利数字不符合“本福特定律”,这些数字的使用频率与这一定律有较大的偏差,这证明了安然公司的高层领导确实改动过数据。

五、根据本福特定律,谁在造假?

下面是三家公司的数据(首位数)分布图。

一张是茅台2018年资产负债表的数字分布;

一张是康美药业2017年资产负债表的数字分布;

一张是大禹节水2018年资产负债表的数字分布。

根据分布情况,大家猜下它们分别代表哪家公司。

(1)第一家公司:

数字1占比最大,数字5分布较少,没有数字6的分布,基本符合本福特定律。那么,这是哪家公司?


(2)第二家公司

数字1的使用频率比第1家公司低,数字5、6使用频率过多,与本福特定律差别较大。那么,这是哪家公司?


(3)第三家公司

数字1的使用频率不如公司1多;数字6、7、8使用频率偏多;跟公司2一样。与本福特定律有差别。那么,这是哪家公司?


六、本福特定律,真的很有用!

上面第一家公司是贵州茅台,第二家公司是康美药业;第三家公司是大禹节水。

茅台的报表基本符合本福特定律。但康美药业和大禹节水的数字5、6、7明显偏多,跟造假的安然一样,不符合本福特定律。

康美药业造假大家众所周知。大禹节水的问题在于它最大的客户是它的子公司,但这个子公司去年8月份才注册,并且还跟它处在同一个办公楼!这样的企业的收入的真实性,实在值得怀疑。

所以说,本福特定律还是很实用的。可以帮你发现问题企业,避免踩雷。但你不能迷信他,还得结合企业的分析。

下面是我数数的草稿。确实很潦草。


其实,我们不必羡慕那些涨停的股票。

我们靠自己,也可以找到理想的白马!

小北读财报,带你选白马!

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