教育行业周报：资产重组政策转暖，提振教育产业资本化景气度
机构：民生证券股份有限公司 研究员：强超廷
本周随笔·2019年上半年一、二级市场融资与增减持情况
2019年上半年年教育行业一级市场融资共计182起,相比与去年同期下降46.8%,且行业融资轮次多集中在天使轮和A轮,A轮以前的融资数量达125起,整体来看以早期项目为主;而B轮-上市前阶段的中后期融资数量共计28起。C轮以后融资数量骤减,且集中在K12赛道,反映出整个市场其它多个赛道仍未发展成熟。从投资金额来看多集中在百万至千万级,亿元及以上投资事件数占比仅18.0%。
行业观点
短期而言,重点关注《重组办法》征求修改意见发布,收购并购仍是国内教育资产资本化的主要途径。政策逐步回暖,收并购放开预期强,将有效提升行业景气度。短期关注创业板市值较小标的,如秀强股份。中长期而言,重申坚定看好教育板块,自上而下选股,政策先行。年初至今,教育行业政策利好频出,行业政策环境友好。重点关注政策扶持力度最大细分赛道:1)职业教育。保就业形势下,我们判断未来国家政策将持续加码利好职教产业,行业景气度向好确定性最强。2)教育信息化。我们判断今年有望成为教育信息化2.0政策落地元年,新需求带动行业规模提升。推荐中公教育、三盛教育、立思辰、拓维信息。港股方面,关注高教版块,民生教育、中教控股、新高教集团。
板块表现:
本周,中证教育指数上涨5.90%,沪深300上涨4.90%,创业板指上涨4.80%。 年初至今,中证教育指数上涨15.09%,沪深300上涨27.35%,创业板指上涨21.85%。
行业新闻:
1、国务院:到2020年,普通高中生均公用经费拨款应达到每年1000元以上;2、教育部:职业院校实践教学应占总学时50%以上;3、教育部:幼儿园必须接受责任督学监督;4、全国首例!本科生就读汕头大学将实行“学费全免”。
风险提示
行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。