算力智库—顺利过会的光峰科技财务也有漏洞？

算力科创家 2019-06-26

算力说

从“上元之夜”故宫灯光秀惊艳世界，到助力爆款电影《流浪地球》，光峰科技于6月19日顺利过会科创板，迎来了属于自己的“高光时刻”。

研发班底耀眼,专利“被诉讼”也胜诉

台上一分钟，台下十年功。詹姆斯卡梅隆拍《阿凡达》用了10年，光峰科技走到今天用了13年。

光峰科技，全称为“深圳光峰科技股份有限公司”，成立于2006年10月24日，于2007年首创荧光激光显示技术（ALPD技术），并基于ALPD技术架构推出了一系列激光显示产品，如激光电影放映机光源、激光电视光机、激光商教投影光机等。

目前，APLD激光显示技术已发展到第四代，ALPD4.0现已用于首款中国自主研发符合DCI规范的激光电影放映机C5，让我国晋升世界上极少数可生产DCI电影标准认证电影放映机的国家行列。

用创始人兼董事长李屹博士的话说，光峰科技用10余年只做了一件事情，“那就是把激光商业化，从军用变成民用，从实验室到商业化生产，把激光产品做得便宜。”

资料来源：公开资料

而核心技术的打磨成型除了要靠时间，更要靠人。

在这批科创板的名单中，光峰科技的研发班底可能是最耀眼的，核心研发团队来自清华大学，创始人李屹曾在知名激光研究室——美国罗彻斯特大学国家激光实验室从事研究工作。公司所获发明专利颇丰。招股书显示，截至 2019 年 2 月 28 日，公司已获授权专利 766 项，申请中专利超 700 项，专利申请数量在全球荧光激光显示领域排名第一。

专利也使得光峰科技在一定程度上构建起了护城河。招股书中披露的20多项专利诉讼中，绝大多数情况公司是作为原告，唯一作为被告的2项均以光峰科技胜诉告终。

业内同行虎视眈眈，但公众却不甚了解，光峰科技决定在商业上引入“人才”。

2018年3月前TCL总裁薄连明加入光峰科技，任总经理、法定代表人。此前，薄连明在TCL工作长达18年，任总裁11年，在彩电领域经验极为丰富。

薄连明的加入很快令光峰科技在公众市场上打出了响声。先是在2019年央视春晚的深圳分会场，光峰科技担纲了2000平方米激光投影秀的重任；再是元宵故宫博物院上演的“上元之夜”，光峰科技用激光投影技术，点亮了太和门、昭德门和贞度门。而今年春节热映的电影《流浪地球》，巨幕放映背后的激光技术也是来自光峰科技。

资料来源：招股说明书

业绩“资优生”，三问资本路

与打响公众知名度相对应的，是资本市场上的孜孜以求。

早在2016年，光峰科技就开始谋求海外上市。公司实控人李屹收购境外特殊目的公司 APPO 的权益，并通过 APPO 在境内设立的外商独资企业绎立锐光与光峰有限签署 VIE 协议，搭建了发行人的境外架构。

但由于满足监管部门要求等种种原因，光峰的第一次上市还未“出海”便折戟了。为此搭建的VIE架构也被拆除，但留下的种种痕迹，仍在本次试图登录科创板的过程中受到上交所的问询。

光峰科技的第二次上市尝试是在2018年试图登陆创业板。公司于2018年8月在深交所辅导备案，由华泰联合证券进行上市辅导。这一次，光峰科技有望成为第一批科创板上市公司。

与一些盈利堪忧的创业公司相比，年营收近14亿的光峰科技可谓是“资优生”，创业板的业绩盈利要求并不难达到，如果粗看净利润，甚至堪称优秀。招股书显示，公司2018年营收为13.86亿，近2年增速分别为227.04%，171.96%。18年归母净利润为1.77亿，近2年增速分别为750%，168.57%。