金属铸币核心知识体系(二):币值的两种衡量尺度

金属铸币核心知识体系(二):币值的两种衡量尺度

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第一部分:六大要素

本文是“金属铸币核心知识体系”第 二 部分

货币是一种价值载体,具有价值储藏功能。货币的币值问题,是关于货币的一大核心问题。无论货币的形式如何(贝壳、布帛、牲畜、谷物、金属铸币、纸币、电子虚拟货币),币值都是人们普遍关注的话题。

对于金属铸币而言,币值分为“内在价值”和“法定价值”两种衡量尺度。详细阅读《金属铸币的六大要素》

内在价值和法定价值

在一块金属还未被铸成货币之前,其已经具备了对人的有用性(即“有价值”,可被铸成各种武器、工具、器皿等),可在市场上买卖、交易,此时一块金属的价值量是由市场决定的,称之为“市场价值”。当这块金属被铸造成一枚铸币之后,其“市场价值”便转化成了这枚铸币的“内在价值”,在内在价值的基础上,再加上铸造的加工费和铸币税,就构成了这枚铸币的“法定价值”。

用公式表示为:一枚金属铸币的法定价值=内在价值+加工费+铸币税。

法定价值是由统治者人为设定的,一旦设定,便会在一段时期内固定下来,不会随意变更。一般情况下,一枚金属铸币的法定价值,往往根据其内在价值而定,法定价值会高于内在价值,高出的“差价部分”就是“加工费+铸币税”。

正是由于金属铸币有了“内在价值”和“法定价值”两种衡量尺度,所以金属铸币才会有“足值”和“不足值”的分别。

足值和不足值

内在价值和法定价值的接近(偏离)程度,决定了一枚铸币的足值程度,越接近,越足值,越偏离,越不足值。

为了便于理解,我们举三个例子说明,同样一块100克的银块在被铸造成数量不同的银币后,对银币足值程度的影响:

第一个例子是“法定价值=内在价值”的情形(现实中这种情形极少出现,因为这意味着铸币厂没有从中获得任何收益,即“加工费+铸币税”为零,甚至有可能是亏本铸造,但为了便于理解,所以假设存在这种情形)。

一块100克银块在市场上的买卖价值为4圆(市场价值),送到铸币厂后,按照铸造标准,被铸成了4枚银币,每一枚银币含银量25克。100克银块的市场价值转化成为四枚银币的内在价值,每一枚的内在价值为1圆。而这每一枚银币的法定价值被设定为1圆,所以“法定价值=内在价值”,这种情况下,铸造出来每一枚银币都是完全足值的,或100%足值。

第二个例子是“法定价值>内在价值”的情形,这种是正常的现实情形。

同样一块100克银块,送到铸币厂后被铸造成五枚银币,每一枚含银量20克。每一枚银币的内在价值为4/5=0.8圆,而每枚银币的法定价值为1圆。每枚银币的法定价值比内在价值高出了0.2圆,这0.2圆就是“加工费+铸币税”。

第三个例子仍是“法定价值>内在价值”的情形。

同样一块100克银块,送到铸币厂后被铸造成六枚银币,每一枚含银量16.66克。每枚银币的内在价值4/6=0.66圆,而法定价值是1圆,每枚银币的法定价值比内在价值高出了0.34圆。

在以上三个例子中,例一中的25克银币的法定价值和内在价值都是1圆,二者相等,所以,四枚25克银币都是100%完全足值的。当然,若出现“法定价值<内在价值”情形,那铸造出来的每一枚银币的内在价值就会超过1圆,那银币就是“超值的”(这种情况铸造出来的银币含银量会超过25克)。不过,这两种情形在现实中很少出现(但并非没有),若一枚金属铸币是完全足值或超值的,那么它被铸造出炉后很快就会人们储藏起来,不会投入到流通中。

例二和例三都是“法定价值>内在价值”的情形,但不同的是:法定价值高出内在价值的程度不同。例二中高出“0.2圆”,例三中高出“0.34圆”,高出越多(偏离程度越大),铸币越不足值。所以,例三中的16.66克银币,相比于例二中的20克银币,是不足值的,或称足值程度低。但是,例二中的20克银币和例一的25克银币相比,又是不足值的。

根据以上三个例子中银币的足值程度排序:例一25克银币 > 例二20克银币 > 例三16.66克银币,当然,前提是这三者比较的银币的法定价值都是一样的。

我们据以上三个例子得出结论:当同样100克银块被铸造成数量不等的银币时,铸出的银币数量越多,那么每枚银币的银含量就会被平均得越低,相应地,每枚银币的内在价值也就被拉得越低,偏离法定价值的程度就越大(前提是法定价值都一样),其足值程度也就越低。

我们进一步得出结论:对于相同材质的金属铸币而言,在法定价值一样的情况下(这两个是前提条件,很重要,不可忽略),一枚铸币的足值程度,取决于其优质金属含量(含金量、含银量、含铜量)高低,优质金属含量越高,则内在价值越高,越接近法定价值,越足值;优质金属含量越低,内在价值越低,越偏离(低于)法定价值,越不足值。

须特别注意,金属铸币在比较足值程度时,首先要考虑材质是否一样。材质一样,比较起来较容易;材质不一样(如金币和银币比较,银币和铜币比较),比较起来较复杂,会涉及到不同材质金属的市场价值比率(这里不具体展开了)。其次要考虑的是法定价值是否一样。法定价值一样时,比较起来容易;法定价值不一样时(如1美元银币和10美元银币比较),需要先将被比较的铸币按比例折算,以保持法定价值一样,然后再进行比较。

另外,这里还引出金属货币学说中的一个重要结论:在金属货币本位主义时代,一种货币的币值取决于其优质金属含量。比如,金本位的尝试先驱——英国在1816年以法律形式规定“每金衡盎司标准金的法定价值定为3英镑17先令10.5便士”,这个反过来理解就是“1英镑的法定价值等于一定数量的黄金”,即1英镑的含金量。详细阅读《英格兰货币史:走向金本位》

劣币与良币

根据铸币的足值程度差别,衍生出良币和劣币的概念。 足值铸币称之为良币, 不足值铸币称之为劣币。

首先要明确,劣币和良币的概念是比较出来的,一个足值,才能显出另一个不足值,就像高与低、大与小、胖与瘦的概念一样。在比较两枚铸币时,足值程度高那枚就是良币,足值程度低的那枚就是劣币。

前面我们提到,在比较金属铸币的足值程度时,要先考虑材质是否相同、法定价值是否一样。为了便于理解,我们举例一种简单的情况:对两枚材质相同、法定价值一样的铸币进行比较。

例如,将两枚美国的Dollar银币放在一起比较,两个法定价值都是1美元,其中一枚含银量3715.5格令(格令是一种重量单位,1金衡盎司=480格令),另一枚含银量350格令,那含银量高的那枚就是良币,含银量低的那枚就是劣币。但若两枚铸币的含银量一样高或一样低(都是371.5格令或都是350格令),足值程度一样,那就不存在良币和劣币之分。

当流通中同时存在劣币和良币时,会发生“劣币驱逐良币”的现象(格雷欣法则),就是“不足值货币”驱逐“足值货币”的现象。人们往往倾向于把足值铸币储藏起来,而把不足值铸币投入到流通中,导致流通中的良币稀缺,而劣币泛滥。

劣币驱逐良币的背后逻辑是:在法定价值相同的情况下(法定购买力或法偿力一样),劣币的内在价值比良币要低,人们在交易支付时,更愿意把内在价值低的那枚劣币用出去,而把内在价值高的良币储藏起来。那些被储藏起来的良币,要么长期被窖藏,要么被私自熔化,拿到市场上按市价买卖(铸币的内在价值由市场价值转化而来,当铸币被熔化成块后,内在价值反过来又转化成了市场价值)。

此外,劣币驱逐良币还会造成另一种现象:民间私自铸币成风,而私铸币大多是劣币。当人们注意到市面上出现很多不足值的劣币时,就会产生私自铸造劣币以谋取利益的心理,其中一些人会铤而走险,违背官方法令,进行私铸活动。私铸者在市场上购买金属原料后,铸造出优质金属含量低(足值程度低)的铸币,然后将其用于交易支付,混入到货币流通中,由于市面上本已有大量劣币充斥,因而这些私铸劣币并不会被拒收,而且一旦混入到流通中,就无法溯源追踪,无法查找到私铸者。

在历时3000多年的金属铸币时代,无论中国或外国,劣币驱逐良币的现象,以及民间私铸现象,在历史上都时常会发生。

▼图:英格兰王国都铎王朝(1485年-1603年)第三任国王爱德华六世时期各种劣币银币。图片来源:coinarchives.com。

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