安信证券:SaaS发展迎来黄金年代

安信证券:SaaS发展迎来黄金年代

近期国内云计算公司陆续发布2019年中报,其中广联达预计上半年云转型相关预收款项余额为6.72亿元,较初期增长62%;数字造价业务表观收入同比增长约28%。用友网络上半年云业务实现收入4.72亿元,同比增长114.6%;云服务业务(不含金融类云服务业务)预收账款4.40亿元,比年初增长46%。金蝶国际云服务业务实现营业收入5.50亿元,同比增长54.9%。阿里云2020财年Q1财报云计算季度营收77.87亿元,同比增长66%。

从云渗透率来看,2019年中国云渗透率逐渐接近全球平均水准。2016年-2018年中国公有云渗透率分别为1.1%、2.2%、4.3%,公有云市场的高速发展导致渗透率每年几乎翻一倍。对比2016年-2018年全球公有云渗透率分别为0.8%、1.7%、3.1%。根据产业调研,我们预计2019中国云计算规模为800亿元,中国云计算的渗透率在2019年达到4.80%;假设2019年全球云计算市场维持2018年19%的增速,则2019年全球云计算市场规模预计将达到1517亿美元,相对应的渗透率为6.72%。

对比2018年中国与全球的云计算产业结构,可见中国与全球(主要是美国)存在差距。2018年中国500亿公有云市场构成中,前四名都是IaaS(基础设施即服务)厂商,依次为阿里云、腾讯云、AWS中国以及金山云。2018年全球的1517亿公有云市场构成中,前四名则是两家IaaS厂商以及两家SaaS(软件即服务)厂商,依次为AWS、微软Azure、赛富时及Adobe。

基于上述差异,旗帜鲜明地看好SaaS在中国的发展前景,由硬到软的拐点正在出现。在中国,IaaS 不仅仅培育了用户使用云的习惯,更重要的是SaaS都是依托于IaaS,而IaaS已经有庞大的基数。我们认为,中国SaaS发展将迎来黄金年代,继续重点推荐广联达、用友网络、金蝶国际、恒生电子、石基信息等。(薛瑾 整理)