盛视科技闯关IPO 应收账款激增成软肋?

盛视科技闯关IPO 应收账款激增成软肋?

近年来,盛视科技的应收账款不断增加,特别是2019年上半年,其应收账款占营收的比例激增,达76.39%。 盛视科技计划上市募集资金后,用1.2亿元升级营销服务网络,提升客户满意度,推动公司良性发展。

《投资者网》刘亮

10月30日,中国证监会网站更新了盛视科技股份有限公司(下称“盛视科技”)的招股说明书,显示出盛视科技仍然在为冲击A股上市做着努力。

据招股说明书,盛视科技是一家综合运用人工智能、大数据等技术,专业研发、生产和销售智慧口岸、智能交通产品及提供系统解决方案的服务商。

近年来,盛视科技整体业绩较好,2016年至2018年,以及2019年上半年,公司营收分别为2.41亿元、3.34亿元、5.07亿元和3.56亿元;归母净利润分别为0.47亿元、0.71亿元、1.42亿元和0.99亿元,一直呈现持续上升的态势;综合毛利率分别为51.91%、46.87%、51.35%、49.49%。

同期,高新兴(300098.SZ)、蓝盾股份(300297.SZ)等同行业可比公司毛利率的平均值分别50.93%、49.15%、46.25%、43.82%。显示出盛视科技的毛利率整体上要略高于可比公司平均值。

盛视科技存在的问题是其应收账款不断增加,自2016年至2019年上半年,公司的应收账款余额分别为1.25亿元、1.66亿元、1.88亿元和2.72亿元。报告期各期末,公司应收账款占营收的比例分别为51.78%、49.68%、37.06%和76.39%,特别是2019年上半年,该公司的应收账款占营收的比例激增。

那么,为什么会出现这种情况?公司对此有什么解决思路或办法吗?

应收账款激增成软肋

盛视科技的主营业务为智慧口岸查验系统产品及系统集成,也就是为海关、机场等提供检票口、验证台、人脸识别等设备及对这些设备进行系统集成。招股说明书显示,2016年至2018年及2019年上半年,盛视科技智慧口岸业务收入占总营收的比例始终保持在95%以上。公司大客户基本上以机场、边检口岸为主。

对于应收账款持续增长,公司解释为,“公司的主要客户为政府单位、国企等,这些客户存在审批流程长、资金结算周期长等特点,从而导致报告期各期末应收账款余额较大。”

对于2019年上半年应收账款占营收的比例激增,在招股说明书中,公司的解释出现了自相矛盾的说法。

一方面,盛视科技称,报“告期前期公司业务存在一定的季节性,往往下半年、尤其第四季度确认的收入较高,对应上半年产生的应收账款余额较大。而随着公司业务领域的拓展、大项目的承接,公司业务的季节性已不再明显。”

在进行主营业务收入的季节性分析中,公司再次表示,“报告期前期,因为当时的客户主要是边检、海关、国检等政府机关,政府机关通常采取预算管理和产品集中采购,导致这类业务的收入实现,主要集中在下半年,存在较为明显的季节性。随着公司业务领域的拓展、大项目的承接,以及公司基于经验积累形成的项目反应速度的提升,公司业务的季节性已不再明显。”

但具体到2019年6月末应收账款占营收比例偏高,达76.39%的问题,在招股说明书中,盛视科技仍然解释为“主要因客户付款具有季节性特征。”

事实上,招股说明书披露的数据显示,2016年至2018年,盛视科技上半年销售收款金额占全年收款金额的比例分别为34.02%、35.55%、38.46%。按照这个数据,2016年至2018年上半年公司应收账款占营收的比例应该分别为65.98%、64.45%、61.54%。但76.39%这个数据,显示出2019年上半年期末,公司应收账款占营收的比例比以往同期高出超过10个百分点。

盛视科技的招股说明书还显示,公司的很多大客户都存在着逾期结款的情况。例如,霍尔果斯经济开发区管理委员会口岸管理局项目验收日期为2019年1月,该项目应收账款余额3108.40万元,逾期金额2492.26万元,逾期比例为80.18%;广西机场管理集团有限责任公司项目验收日期为2019年4月,应收账款余额2614.84万元,逾期金额1910.26万元,逾期比例为73.05%。

招股说明书显示,2016年至2018年,公司经营活动产生的现金流金额分别为0.01亿元、0.56亿元和1.89亿元,持续大幅上涨。而受应收账款占营收的比例大幅增加等因素影响,2019上半年期末公司经营活动产生的现金流金额已转正为负,为负0.70亿元。

花1.2亿升级营销服务网络

由于盛视科技所提供的智慧口岸查验系统等产品,使用的频率高、周期长,客户一旦担心售后服务更跟不上,必然会降低及时支持工程款的意愿,成为逾期付款的原因之一。

因此,在业务快速增长的同时,能否提升营销及服务水平,对于公司的可持续经营,都有着非常重要的影响。

显然,盛视科技也认识到提升营销及服务水平的重要性。所以公司计划上市募集10.37亿资金,其中投入方向之一就是,计划花1.24亿元建设营销服务网络升级项目。

盛视科技在招股说明书中表示,经过多年的发展,公司已建立了营销服务网络,拥有一支专业、高效的营销服务团队,但随着公司业务快速发展、业务覆盖范围不断增加,现有体系已不能满足需要,公司迫切需要扩大营销服务网络。

而且公司智慧口岸、智能交通解决方案所应用的口岸、交通部门属于公共服务领域,一旦发生突发事件,能否为客户提供及时高效、高品质的服务显得尤为重要。构建完善的营销服务网络,有助于公司快速反应,解决客户需求、提升客户满意度。

计划中的营销服务网络升级项目内容包括建设深圳总部营销中心、武汉区域中心,以及在西北、东北、华北、华东、西南等建设区域中心,并且建立专门的售前、售中、售后技术支持部门,形成权责清晰、分工明确的客户服务体系,提升服务效率。

该营销服务网络升级项目建设显然也有助于解决客户的后顾之忧,推动客户及时结算款项、降低应收账款占比,让公司保持良性发展。(思维财经出品)■

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