强力打造投研团队做有特色的私募基金管理人——专访远策投资董事长张益驰

强力打造投研团队做有特色的私募基金管理人——专访远策投资董事长张益驰

■本报记者王宁

作为“公奔私”的典型代表人物之一,张益驰的个人经历颇为丰富。2001年加入平安证券任医药行业研究员开始职业生涯,2002年加入华夏基金,先后担任基金经理、股票投资部总经理和投资决策委员会委员等重要职务,同时也是当时最年轻的基金经理,随后便开启了“上升模式”。直到2009年,从公募基金离职亲自创办了远策投资管理有限公司(简称“远策投资”)。作为远策投资董事长,他现在目标很明确:坚持自己的投资定位,做好一个“平衡型”选手。

曾管理规模超170亿元基金

近日,《证券日报》记者走进远策投资的会议室,这家成立已满十年的私募公司,相比其他同行显得较为低调,这似乎也符合公司掌舵人张益驰的一贯风格。虽说外表憨厚,但在投资中却总能保持一颗精明又沉稳的心,《证券日报》记者在与其交谈过程中,张益驰显得并不是记者想象的是一位侃侃而谈的高管,而是一个行事低调、思维缜密的基金经理。这也许与他近20年历经多轮牛熊考验的从业经历有着直接关联,只有真正经历了风雨的检验,才能够更加有敬畏的心,回归本真,做好投资。

谈起过往,张益驰并不知道该怎么去“讲故事”,只是觉得自己的从业经历与众多“公奔私”的人物相比,其实没什么,只是“奔私”较早,经历得更多,大浪淘沙后很好的存活了下来,且正在朝正确的方向不断精进。事实上,他与江晖、王亚伟等业内知名基金经理一样,均出自同一家公募基金。

“我的第一份工作是在平安证券担任医药分析师,后来又去了华夏基金,2004年起担任基金经理职务。”张益驰介绍,在2006年11月份至2009年7月份,独立管理运作当时业内规模最大的股票型基金——华夏优势增长,在此期间华夏优势增长规模维持在170亿元左右,属于投资操作难度很大的超大型基金,其管理期间该基金在143只仓位下限为60%的股票型基金中的两年期总回报率排名第一。

直到2009年8月份,张益驰才一手创办了远策投资。彼时的他,一切都是从零开始,没有从华夏基金带一个人出来,办公场所也比较简陋。时至今日,他还是很满意的,其原因在于历经了十年牛熊市考验,建立起完善的投研、风控、交易、绩效评估、销售服务体系,形成成熟的投资方法和框架,核心团队长期稳定。

目前,远策投资已进入多家大型银行和券商的投顾白名单,包括工商银行、中国银行、交通银行、招商银行、浦发银行、平安银行,以及中信证券、中信建投、国泰君安、银河证券、招商证券等。

张益驰说,这些年最为骄傲的是对公司投研团队的打造。投研团队比较少用外部成熟的分析师,大多数研究员都是名校毕业、刚入行不久或是刚毕业,在公司的培养、统一的价值导向下成长,目前团队已经相对稳定成熟。团队基本功扎实,研究方法更接地气,注重微观调研、产业链勾稽关系相互印证,能形成独立的观点。

做有特色的私募基金管理人

8000家左右的股票型私募机构,按照投资策略分类,包括固定收益、宏观对冲、量化交易、股票多头等,对于远策投资来说,张益驰强调要坚持自己的定位,做自己最擅长的事,做好一个“平衡型”选手。

张益驰说,我们的定位最终还是专注在股票上挣钱(不论做多还是做空),做一家有特色的私募基金管理人。“投资股票要着眼于长期的价值投资,不要太看重短期收益。”短期内同一股票投资者参与结构复杂,不同的人投资逻辑不同。比如猪养殖股,有的人买猪价涨,有的人买市场集中度提升,而在面对短期信息变化时投资决策不一,有的买有的卖,这种认知的不同造成了短期股价的不确定性,同样蕴含了很多投资机会。远策希望的是坚持发挥自己专业的研判能力,看得更深、更长远。

在投资方法论和组合管理方法上,远策投资采用自上而下制定资产配置方向,自下而上选择投资标的,坚持成长与价值并重,顺产业投资与逆向交易策略相结合。分散持仓、均衡收益,组合持有20只至30只股票,单个行业持股集中度一般不超过30%。

在他看来,历经牛熊市检验,主要考验的是三个维度:一是平衡感,在不同的市场环境下,有效把握组合的进攻和防守;二是胜负感,对市场大局有清晰的认知,对系统性风险有敏锐的判断;三是精准定价,注重独立研究和原创投资,对市场及公司有坚实的定价能力。

张益驰表示,投资需要的是开放的心态,与时俱进,不断突破自己认知的壁垒,要靠持续的进化能力。“研究公司不可能等所有的条件齐备,所有的问题搞清楚,很多公司需要持续的跟踪,对同一个公司的认知观念也会在跟踪中进化。”

谈及对行业的认识,张益驰说,“私募”一词社会认知度其实不够,大家不是很了解这个行业。过去一些不规范的私募出问题,新闻曝光度反而很高,给整个行业带来不好的口碑。私募是为合格投资者进行资产管理、财富配置的管理人之一,将日益发挥重要的作用。行业监管日益加强,投顾资质、机构白名单等形成了一定的行业分层。

与此同时,行业自身的优胜劣汰也很明显。今后能长期发展的,一定是规范运作、长期业绩经得住考验的管理人。作为主做股票多头策略的私募公司,远策投资成立以来十年,是股票投资管理者与高利率环境斗争的十年,随着各类刚兑的逐渐打破,未来权益市场面临的利率环境将趋于合理;希望下一个十年,能继续精进投资方法论和组合管理方法,打造出有辨识力的品牌,给客户创造长期稳定的复合回报。

本文源自证券日报

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