昨晚，金融市场大转折！11月，央行政策转向，市场何去何从？
金融观察家
昨晚，也就是11月11日傍晚，央妈公布了 10月份金融数据。数据有点出乎意料，背后却是市场的一个大转折点。
或许，中国市场的变局就在眼前。
一份数据，引发市场大转折
按照公布的数据看，截至10月M2的余额为194.56万亿元，同比增长8.4%。
而9月末，M2的余额195.23万亿。也就是说在央妈相对宽松的政策下，市场上的货币总量反而少了6700亿。这个又是什么情况？
难道是央妈给稳健宽松的货币政策踩了刹车？
可能，
不是！
观察君仔细看了下央行此次公布的数据，发现了一些钱去哪了的端倪：
10月，新增社会融资规模 6189 亿，比上年同期少1185亿，环比上月2.27万亿减少73%；
10月，人民币贷款增加6613亿，同比少增357亿，较上月1.69万亿元减少60％。
这说明了什么？
一方面，央妈正在放缓降息步伐，不是不降息、降准了，而是把这个周期拉长了。
按理说，央妈降准、降息等操作后，市场上的钱本来是应该增加的，对吧？现在反常减少，什么原因？实际上这是有意控制的结果。
看各个月份的数据很明显的看到，每隔一段时间，这个数据就会向下来一波。
简言之，就是 ：
本身一锤子可以降完的息，现在上面把它分成几次，每隔一段时间我来一次。
这样，在一定时间内，降息的步伐小了，降准也暂缓了，还能用逆回购、中期借贷便利等方式中和“放水”。达到市场整体稳定的目的。
这种操作，缓解目前国内存在的以二师兄们为代表的压力，绝对是上佳之策。但是，仅仅这样讲，还不至于完全解释数据中的另一个现象。
另一现象，借贷款项中，居民个人、家庭竟然占据了很高的比重。在今年都是罕见的那种高
出现这种现象，一般的解释是：楼市利好，前主要流向的还是楼市。但偏偏数据显示：环比下10月居民新增贷款逼近2016年以来低点。
既然逼近低点，本应反映市场上人们购房欲望下降。本应该反映居民购房是否踊跃的居民新增贷款，为什么会出现如此矛dun的一幕？
答案，就在11月...
11月，政策可能面临转向
全球经济下滑，各国经济体或多或少的都考虑过要不要降息刺激自家经济。现在，这个抉择再次摆上桌头。怎么选择？
向左还是向右？
作为世界第二大经济体，我们一举一动备受瞩目。降息的呼声从去年至今，根本没有停过，但央妈始终半推半就。经历大半年的拖延。
我们终于在月初，通过定向降息的方式，对市场进行了微调。算是解了燃眉之急。
MLF作为央行创设的非常规货币政策工具，其调整一般均是为了后续操作的铺垫。
铺垫什么？
我们不妨假设一下，既然目前的MLF已经是LPR新型利率的锚之一，那是不是意味着接下来的11月 20日，LPR 利率很可能会调整？
这其实就是一个暗示，暗示在11月20日我们会有选择的下调LPR利率。
按照MLF的下调程度来看，11月20日的1年期LPR利率，估计会有10个点的下调幅度。5年以上的，由于对标的往往是房贷利率可能只会微调。
这也会成为接下来我们判断最后一个季度楼市调控走向的重要指标。
但这样的操作，对市场而言却是一个大转折，注意不是反转，而是转折。央妈的策略，经历大半年的政策历程终于是暴露在了大众下。
而之所以，央妈很少再提定向降准，对中小微企业进行放贷这一点。其实是，国家终于认识到，企业其实想要借到钱还是有途径的，关键是环境。
因此，国家已经逐步开始采取措施，改变过去给钱的思路，开始改善中小微企业的生存环境了。看一下，一个我们容易忽视，但异常重磅的消息。
一律废止
可见，决心之坚决。
当然，最后还要看实际落实情况，但这已经是一个好的开始，不是吗？这也会成接下来市场应对的转折点，中国市场新的变局不远了。
中国市场的变局
中国市场的变局从来不在外，而在内。
一方面，前次4万亿刺激计划带来的潜在问题，其实到现在我们都没能完全消化掉，产能过剩、较高债务杠杆等问题急需我们解决。
一方面，老生常谈：汇率承压、CPI其实也不低，这些现实原因决定的。
在一锤子降息，与拖“延式”降息的可能带来的潜在风险中，自然是选择利害关系小的。
因此在大立场下，未来的政策走向可能就成了“降准+降息”为市场提供流动性；但是背面，可能会利用逆回购、中期借贷等工具回收流动性。
虽然，市场对资金的渴求很大，但渴求最大的只是那些在上一次QE中获得巨量利益的团体。真要说所有人都希望央妈大规模释放流动性，我还真不信。
但是，流动性资金充足是必不可少的。目前企业、个人的投资意愿偏低，存款反倒增加。说明市场情绪还是稍微偏向悲观的，因此...
对市场的影响
一句话概括的话，只能这样说：利好涨利坏跌，但基本面如果没变，跌的会涨回去，涨的会跌回去；最多是在一个大区间内震荡运行。
分开讲
对股市：
由于目前的大规模过市，打新，可能会分拨市场上的资金，可能导致即使有利好，股市也难有大涨的。
但盈利能够保持稳定的龙头企业、高成长类公司、高股息品种等可能会受益。
对外汇：
我们国家目前实行外汇管控，其实只要我们自己不大降息，外部降息短期内对我们的实质影响有限。
但对情绪的冲击最直接。简单说，其实只要没有大事情发生，外汇就看国家需要了。
对楼市：
中国楼市是典型的政策市，没有人能看到未来，谁也不能保证自己不会看错。
政策市之下，楼市融资来源被正式明面的排除在一切国家资金之外，对楼市就是最大的定义！
但现在这环境......
我们正处于一个世纪大变局的节点，每一步都需谨慎而行，稍有不慎，带给市场的就是狂风暴雨。
11月市场的风云变动，已经说明了一切...想想旅游天堂智利，仅仅因为一个4美分的提价政策，瞬间坠落至人间地狱。
在外人看来简直不可想象吧？可事实就是如此，世纪大变局下，且行且谨慎，勿要盲目。
整个世界经济环境比较严峻，特别是制造业，各国的制造业势头已经严重减弱。
在不确定性阴影笼罩下，全球投资的增加和生产的扩大就会变得很难。
这或许也是央妈调整货币政策的原因。当然，一切还需时间证明。
但可以确认的是，11月全球市场不安稳还将持续。对于投资者而言，并不适宜采用激进的投资方式。一句话好好勒紧裤腰等待时机，等待春天的到来。