为什么不要投基金?从11月底的市场波动说起

为什么不要投基金?从11月底的市场波动说起

先讲一个故事:

如果你是一个公司的老板,你在市里黄金地段有栋楼,虽然今年楼价涨了50%,但你估计明年还有上涨的空间;或者你有一个厂房,今年生产的产品已经打开了市场,明年产品继续供不应求;或者你有一片果园,今年果树开始成熟产果,明年又将是一片丰收。当你盘算明年要赚多少时,你那年轻的女秘书告诉你:BOSS,你的经理人为了参加今年的最佳CEO评选,为了锁定今年年终奖,已经把这些楼面、厂房、果园卖给你的竞争对手了。你作为一个老板,当场会吐血吧——把那个混蛋给我炒了!

回到资本市场,11月底市场出现了较大波动,部分白马股纷纷下跌,当初基金们大喊要做多中国,拥抱的“核心资产”、“小甜甜”们又变成了“牛夫人”,惨遭抛弃。月底外资最后一次扩容的前后几天,这些公司的基本面就产生变化了吗?市场解读,一是年底基金提前考核,要卖出锁定利润,二是把这些今年涨幅较大股票,让给外资高位接盘。

纳尼?我都要加班到年底,你们就提前把年终奖算好了准备12月开始摸鱼?

内部人控制一直是代理型公司治理的一大问题,股东和经理的目标不一致往往造成经营者短视经营、盲目投资,过度在职消费、乱开工资奖金、侵占利润,但是股东毕竟是公司的主人,可以像第一个故事里一样,让不勤勉尽责、符合股东长期利益的经理走人。但是了基金投资中,投资者却无法对基金经理的一些行为进行控制和评价,第一你投的份额太卑微,第二信息不够透明,第三你没有“专业性”。所以投资者办法,就只能以脚投票了。

份额的波动导致基金经理调仓,产生业绩压力导致基金短视,只要过好今年拿了年终奖就行了,谁管明年。短视导致瞎JB交易,瞎JB交易又带来新的业绩压力,就在这样的恶性循环中不断轮回。所以主动型基金长期无法战胜市场,今年的明星基金明年说不定垫底。但是高额的申赎、管理费用,市场教育你要定投、长期持有,Excuse Me?长期持有经营短视、业绩一年一变的资产,脑残版的期限错配?

有人说理财要把专业的事情交给专业的人,但是我不赞成这种观点。你可以让专业的人为你美容理发,打扫卫生,开车送货,但是投资还必须得亲历亲为。看看你身边的人,有打工上班致富的,有创业经营致富的,有买房炒股(误)致富的,有买基金理财致富的没有?当你想把你的钱交给别人管理,不过自己的脑子时,就与财富无缘了。年轻人不能思想懒惰,要提早学会自己理财投资,对于财富、阅历都会有很大收获。

说回11月底市场波动,相信双11后打折的股票年底前会回复原价。对于基金的调仓卖出,我敢预言,现在基金在“高位”卖出的,明年往往找个更美好的理由在更高位买回来。

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