CSGO冠军战队成为全球首个上市电竞战队，俱乐部商业价值曝光
近日，丹麦CSGO电竞战队Astralis宣布已经在丹麦纳斯达克上市，成为全球第一家上市的电子竞技战队。在外界看来，Astralis战队成功上市是整个电竞俱乐部行业一次尝试，公开上市有助于市场衡量电竞战队的商业价值。
易观分析师廖旭华则认为，Astralis战队上市是比较正常的一次融资行为，很难对电竞行业带来实际影响，其象征意义更大，“不过，让更多的公开市场投资者以此为案例了解电竞俱乐部的商业模式，也许会给电竞行业带来更多有益的关注度。”
市值7500万美元
12月10日，Astralis正式在丹麦纳斯达克上市，并以每股8.95丹麦克朗（1.33美元）的价格交易约1676万股。同时，该IPO只在丹麦内部发行，但国外投资者可以通过股票经纪人对其进行购买。
Astralis首日上市股价最初为9.50丹麦克朗（约合1.41美元），以8.95丹麦克朗（约合1.33美元）收盘。据此计算，Astralis Group的市值达5.08亿丹麦克朗，约7500万美元。
Astralis创办人兼CEO Nikolaj Nyholm曾表示，希望通过上市获得更多资金，用于发展基础设备、表演、工具、媒体及平台等业务，进而稳固领先地位。他提到，“Astralis已在亚洲、欧洲等地获得800万美元的投资承诺。”
相关资料显示，Astralis战队成立于2016年，是射击游戏《反恐精英：全球攻势》（CS：GO）的全球冠军战队。2019年8月，Astralis Group被母公司RFRSH出售，转至一家名为“Astralis Group ApS”的全新公司。而这家新公司购买战队的价格仅1500万欧元左右（约合1663万美元）。
Astralis战队在《CS：GO》领域几乎无人不晓，曾四夺Major冠军，更是创了Major三连冠的历史性成绩。Esports Earning的数据显示，A队在2018年的总奖金数超过360万美元，占到了当年度CSGO比赛总奖金池的47.53%。在CSGO选手的个人历史总奖金榜上，前五名被A队包揽。
目前，Astralis总共已经拿下了740万美元奖金，为目前电竞史上奖金收入排名第18的战队，更获得了罗技、惠普等品牌的商业代言。
此外，Astralis电竞项目还扩展到了《英雄联盟》和《FIFA》两大热门游戏，并建立了职业战队。同时，Astralis Group官网也在近日宣布将与意甲豪门尤文图斯进行合作共同组建一支专注于“足球电竞游戏”的顶级电竞战队。
为什么是Astralis战队？
值得注意的是，相比之下Astralis战队的规模与估值在众多电竞俱乐部中并不突出。
南都记者了解到，Astralis Group上市前尚未盈利，2019年1-9月收入为2920.5万丹麦克朗（约合人民币3049万元），净亏损为2273.9万丹麦克朗（约合人民币2374万元）。2018年该公司收入为3592.2万丹麦克朗（约合人民币3750万元），去年净亏损为692.9万丹麦克朗（约合人民币722万元）。
据此前福布斯发布的2019年最具价值电竞公司TOP10榜单，大部分头部电子竞技俱乐部的市值远远超过了7500万美元，甚至连年收入都远远超出了Astralis战队被收购时的1500万欧元。其中，美国电竞俱乐部Cloud9与Team SoloMid并列榜首，估值4亿美元，估计收入分别高达2900万美元和3500万美元。即使是榜单倒数第一的俱乐部，估值也达到了1.2亿美元，年收入在500万美元上下。
在中国国内，EDG、QG、FEG等电竞俱乐部2018年便获得近亿元的融资，RNG俱乐部之前的估值也已经超过了10亿元人民币。在2019年KPL（王者荣耀联赛）春季转会期中，如Hero久竞的主力队员挂牌价格都高于500万元，其中选手柠栀的挂牌价格更达到了900万。在奖金方面，2019年KPL春季赛和世界冠军杯连续夺冠的eStarPro战队仅仅通过两场比赛就拿下了1644万人民币奖金。
那为何是Astralis战队首家实现上市，而不是其他估值、收入更高的战队呢？
易观分析师廖旭华向南都记者表示，“从募资额来看，Astralis有点‘迫不得已’的感觉”，仅仅一亿多人民币就需要公开募股，说明无法在一级市场募集资金。”同时他还表示，我国或者欧美的大型俱乐部的融资需求和融资困难都会小很多，也有国内或欧美俱乐部融资需求不强等原因。
不过，也有电竞业内人士陈曦（化名）表示，首先由于Astralis战队在《CS：GO》的成绩是独树一帜的，有故事可以讲。同时，财务相对健康，估值相对合理，队员是股东，拿的钱更多也是直接从赞助奖金里得来的。“本身参与的赛事并非联盟制，所以没那么大现金和支出压力，账务上比欧美或国内俱乐部好看。”
“象征意义更大”
在外界看来， Astralis战队成功上市是整个电竞俱乐部行业一次尝试，公开上市有助于市场衡量电竞队伍的商业价值。
在Newzoo电竞业务主管RemerRietkerk看来，Astralis战队上市是一个“不寻常但非常有趣的决定”。他认为，额外的报告和透明度要求可能对Astralis战队来说是一个挑战，但也将使他们有机会获得电竞和体育组织通常无法获得的资金来源。
不过，在廖旭华看来，此次Astralis战队上市是比较正常的一次融资行为，很难对电竞行业带来实际影响，其象征意义更大，“不过，让更多的公开市场投资者以这个为案例了解电竞俱乐部的商业模式，也许会给电竞行业带来更多有益的关注度。”
“Astralis战队上市意义在于电竞产业真正有了一个投资者成功退出的案例，之后我们有更多故事可以讲了”，陈曦分析到，以后或有更多电竞俱乐部或者相关企业上市，“毕竟上市是投资方最重要的退出手段。”
在谈及电竞俱乐部或相关企业是否会迎来“上市潮”时，廖旭华认为，将来肯定会有相关企业选择上市，但短期内不会有很多，至少还不至于掀起上市潮，因为目前行业的规模、融资需求等都还没有达到公开募股的程度。
Remer则认为，在两年内，很多行业将关注此次IPO的表现，如果此次IPO被普遍认为是成功的，那么它可能会导致其他电子竞技组织去尝试并刺激私人投资，如果最终失败的话，它将可能阻止未来的组织尝试进行IPO。
电竞俱乐部上市，是否能为其商业化难题提供助力呢？
廖旭华认为，“相比之下上市更不好说解决商业化难题。一级市场融资会更有效，比如引入战略投资者或者产业基金”。不过，他补充道，电竞俱乐部商业化目前已经不算是难题，大部分俱乐部都可以有稳定的收入，需要加强的主要还是靠整个产业的努力，尤其是主导赛事的厂商如何加强赛事商业化的开发，俱乐部能做的主要是提升自身的运营能力和体育化水平。
Remer Rietkerk也表示，上市是一种筹集资金的方式，而不是引入新的收入来源。尽管电竞领域的某些收入并不发达的，但电竞市场还是有很多机会，例如比赛日收入和媒体版权收入。除了这些收入的增长外，电子竞技组织还拥有数字原生受众群体，并且能够以某种相对体育媒体行业而言较为不同的方式吸引并接触粉丝。“我希望通过这种D2C渠道（直接面向消费者进行营销推广）以及其他方式为粉丝带来价值，这将成为未来电竞收入令人振奋的创新和增长所在。”
采写：南都见习记者 陈培均 实习生 廖静娜