中建建筑、中国平安11月经营双双暴雷了？
周五平安和中建的11月简报出来。
一片哀嚎。
中国平安11月新单同比下跌19.8%，惨绝人寰。
中国建筑前11月经营月报，建筑业务累计增长3.4%，地产业务增长26.7%，相比前10的月的6.7%和28%的增长，有了明显的下滑，其中建筑业务各个细分板块对比如下，
通过上表可以看出，中国建筑11月建筑业务的增长量相比10月都有明显的下滑，使得整体业务增长下跌到3.4%。
短期调整及估值
但是，你说这问题究竟是否很严重。
总的来讲，
如果这是一个长期现象，那会非常严重。
但如果这是一个短期现象，那并不会太严重。
这或许带着不少预判味道，但是长期投资逻辑必然是我们应对短期经营波动的第一法则。
就好比茅台，三季度的业绩增长这两年相比其他季度都不高，但是大家却不会担心茅台的长期业绩，就是因为茅台提价和销售，具备极高的确定性，背后的支撑逻辑则是茅台强大的品牌力量。
而到了保险板块上，我们的长期逻辑则是优质的行业赛道以及平安过去不断证明了自己的优秀。
有一点非常重要的地方，也是我一直给大家强调过的。
对比保险公司的业务，一定要横向对比其他公司，从上图我们可以看出，今年的寿险收入增长率里，截至到11月平安是第二高的，而新华11月销售突然放量暴增，使得整体的增长了达到12.12%，但是这不排除背后是依靠一些低质量保单进行冲量后的规模结果，所以究竟好不好得看年报。
除了平安外，太保和国寿得寿险业务增长同样不好，所以虽然平安单月情况一般，看上去是企业自身问题，但实际上还是全行业出现了一些瓶颈。
此外，还有一点大家需要重点关注，平安上一年年底的增长率，是有明显提升的。
2018年中国平安11月单月的个险新单增长幅度为14.7%，同样是上年增长特别高的一个月份。
所以，这个增长也势必会影响到今年的新单增长。
最后，今年更加重要的经营数据，我们还是得结合明年得年报进行新业务价值增长和新业务价值率的判断比较好。
然后说说中国建筑方面，跟平安不一样，中建的订单增长是今年基建板块里面相对较慢的一家，比如今年中国铁建的订单增长其实高达20%以上。
针对这个情况，有两个解释。
第一个是，中国建筑的业务结构上，房建基建地产追求5比3比2的比例，
所以在地产业务起来前，其他板块需要缓一缓，但我认为这个解释还是不太能站得住。
第二个可能的情况是，针对基建的资金当前依旧还没留到中国建筑上，这个假设则需要后续的订单增长来进行验证。
但是，对于中建11月的情况，我认为大家依旧没必要有任何担忧。
不知道大家是否记得我曾经说过的一句话，
低估值是对抗短期甚至长期风险的最佳方式。
超过2万亿的基建订单，高达3000亿以上的地产销售，哪怕未来停滞不前，单单维持这个业绩体量，中国建筑的前瞻性利润已经达到700亿左右。
保守来看，中短期9%的管理层股权激励增长要求，也可以说是实打实能实现的。
所以，大家必须要知道，我们是以5PE左右的估值去买一家9%净利润增长，3%股息率的企业。
这就是中国建筑的下限（作者：财富严选）