西南证券：动销超预期+估值切换 白酒确定性收益明显

西南证券：动销超预期+估值切换 白酒确定性收益明显

西南证券指出，根据渠道调研反馈，白酒企业春节备货和回款较为乐观。白酒企业规划增长稳健，高增速下估值依旧具备性价比。全年来看，核心白当年估值提升至28-30倍比较合理，仍有20%-30%空间，考虑到春节旺季动销有望超预期+估值切换，目前配置白酒板块正当时。白酒板块当中高端酒的增速与估值匹配较好，重点推荐贵州茅台、五粮液和泸州老窖，同时重点推荐次高端的水井坊和今世缘。

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