华兴资本包凡:推动中国新经济发展靠什么?消费,技术创新,还有先进制造业

华兴资本包凡:推动中国新经济发展靠什么?消费,技术创新,还有先进制造业

华兴资本集团董事长兼首席执行官 包凡

中国经济已进入“新常态”。截至2019年6月,中国移动互联网用户规模达到8.47亿,仅比2018年底增长0.5%,移动互联网红利消失促使资金端更加关注可以提高生产效率和协同效应的创新驱动型企业,但另一方面,腾讯、阿里巴巴等互联网巨头的营收仍继续保持20%以上的增速。从整个市场来看,新经济目前约占中GDP的16%,2018年产出同比增长12.2%,超过当前物价水平的GDP增长2.5个百分点,未来中国新经济还有很多增长空间。

华兴资本从2013年开展私募股权投资管理业务,截至目前,我们的投资管理规模达到47亿美元,投资了超过90家新经济领域伟大公司,包括美团点评、贝壳、药明康德、分众传媒、乐信、南微医学等。从我们的过往经验来看,接下来要紧紧抓住“消费、技术创新和先进制造“三个投资趋势:

第一个是消费方式的变化,我们认为消费者市场存在基本的、结构性的变化,可能带来新的投资机会。我们把驱动力总结为“五新”,也就是新媒体、新渠道、新供应链、新消费者、新基础设施。

其中,第一“新”是新媒体,我们提到新媒体,有两家公司比较突出:字节跳动、快手。有大约4.3亿的抖音 / 快手观众,每人每天观看短视频时长达60~70分钟。短视频的变现机会丰富,包括电商(视频电商去年在淘宝的成交总额为1000亿人民币)、网络直播、广告、订阅等等。

第二个“新”是新渠道,随着电商增长放缓,用户获取成本显著增加,而线下购物中心以其不可替代的购物体验获得稳步增长。在线流量已经非常贵了,这就是为什么有很多资本正在关注线下市场。我们发现,中国现在正在建更多的购物商场,并且越来越注重用户体验、配套娱乐,吸引了很多中产阶级线下消费。有很多新的零售品牌也和新建的商场一起发展,比如NOME、妍丽。

第三个“新”是供应链,我们看到越来越多初创企业建立初创品牌,也在打入供应链市场。这就使得高质量的生产能力从供应出口转向本土消费,从工厂到消费者之间的流程大大缩短;

第四个“新”是新消费者。90s / 00s /中产阶级和许多其他消费群体正在崛起,每个消费者都代表着独特的价值主张,非常个人主义,有文化自信。;

第五个“新”是新基础设施。我们从快递行业来看,如今外卖行业已建成比传统快递公司更大更快的同城递送服务网络。外卖配送体系具有以下特点:可以递送任何东西的市内网络,平均花费30分钟,比传统快递公司递送速度(约1天)更快,对接单的响应也更快,同时拥有更大的配送队伍相互配合。所以本地的快递、送餐配送还是有不少产能。

消费之外,我们在TO B领域看到的一个大势是技术创新和先进制造。首先从数据方面来看,毫无疑问中国因为庞大的网民基数和消费互联网的发展积累了大量的数据;其次,随着劳动力成本越来越高,人工智能、大数据和云服务等新技术正在帮助企业提高信息流、生产和交易的效率,从而降低成本。虽然目前仍处于初级阶段,但随着腾讯等消费类互联网公司对该行业的大量投资,这一领域将具有很大的潜力;5G方面,中国会是第一个实现5G商用的国家,在5G发展中处于领先地位,中国计划从2020年起投资2万亿人民币用于5G的建设与商用,为未来经济发展的领先奠定基础,5G将直接与间接推动万亿级GDP的增长。

基于技术创新和先进制造这一投资主题,我们未来会重点关注三个方向: 一个是AI商业化,我们认为是反复积累+应用场景落地实践助推,然后再省掉薪酬成本。我们看到很多人工智能应用,AI进入了我们生活方方面面,应用场景非常广阔,包括审计、电商销售、会话机器人、人力资源管理、医疗、物流供应链、网络安全等等;其次是SaaS的起步,我们认为,背后原因是高人力成本+模块化/规范化的行业技术+小企业的欣欣向荣+云基础设施的完善。基本上我们认为人工不断变贵,很多线下公司开始做线上业务,数字化进程就开始了,开发的流程可能是自己内部来完成,现在他们也在寻找外部的合作伙伴,所以大家可以看到很多这种变化,这些小公司成长非常快;最后是先进制造业,我们简单可以理解成5G+IoT,它们使得设备无线控制与通讯、物流追踪、低延迟的工业AI、灵敏的云上AR/MR应用成为可能。