复盘2003年非典期间A股行情
2003非典的大致过程：
【扩散期，2002年11月-2003年2月】
2002年11月16日，首个非典病例出现在广东；2003年2月，更多病例在世界各地被发现。
【爆发期，2003年3月-2003年5月】
2003年3月12日，世卫组织发布非典全球警报，此后全球非典病例爆发式增加。
【稳定期，2003年6月之后】
2003年6月之后，非典得到控制，截至2003年底，全球非典约8100例，其中中国大陆5300例，中国香港地区1800例。
非典期间经济和市场走势对当前市场具有重要的参考意义。
一、2003年非典期间行情复盘
我们从经济变化、企业盈利和市场表现三方面做了复盘：
1. 非典只影响了2003年Q2经济增长，对长期经济趋势不产生影响。
2. 企业盈利也是2013年Q2有小幅下降，非典解除后企稳。
3. 市场表现由经济和流动性决定，非典并非主要因素。从行业比较来看，钢铁、煤炭、有色、电力和金融是当时的主导行业是最优秀的行业。
二、投资建议
1. 武汉冠状病毒不会改变经济运行趋势，仅仅会对市场形成短期冲击。在疫情得到控制之后，经济和市场都会重新回升。
2. 当前电子、计算机、通信的科技行业是经济转型升级的方向，也是市场的主导行业，我们建议投资者择机加配。
总结
第一，从宏观经济来看，如果目前的疫情继续扩散（春运可能加快疫情的扩散），将可能对今年1季度的GDP产生影响，尤其将压制国内消费，食品饮料、服装、零售业、酒店、交通运输等行业受影响较大（疫情爆发期对这些行业影响更大）。
第二，从政策来看，疫情扩散可能使得货币政策、财政政策出现区域性倾斜，上次是广东，这次应该是武汉。
国内经济目前还处于阶段性企稳的弱复苏状态，如果疫情超预期扩散导致1季度经济产生较大压力，那么可能也将短期倒逼货币政策加码。
第三，影响A股的核心还是宏观经济，而不是疫情，非典期间A股整体是上涨的；对港股影响较大，港股在非典扩散和爆发期间呈下行趋势，疫情得到控制后出现大幅反弹。
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