2003年非典,a股和港股的走势,这次会不一样吗?

2003年非典,a股和港股的走势,这次会不一样吗?

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春节前的最后一个交易日,A股突然迎来大跌,这里面有市场调整的因素,有春节长假期的因素,但还有一个较大的影响因素,就是疫情。

同样在春节前后爆发,同样是新形肺炎,这一次的疫情对A股会有怎样的影响呢?



01,两次疫情的对比

2003年的非典是从广东开始的,但实际上最早发生却是在2002年的年底,只是当时一直没被注意。到2003年年初的时候,开始发生了一些传闻,但一直被否认,或者没有得到官方的确认。

现在还记得,当时的春节之后第1天上班,同事们聚在一起,打麻将的打麻将,聊天的聊天,突然其中一位同事收到手机短信,说来自医院的一位朋友告诉他发生了不明传染病,提醒大家注意。

那还是一个在用手机短信的年代,似乎离现在已经很远了,但当时发生的,很有可能在这一次类似的发生。

同样是去年12月开始发现病例,同样在春节前后大范围传播。

2003年3月12日,世卫组织发布非典的全球警报,目前的新型冠状病毒主要还在有限范围内传播,但已经出现了不少海外的病例。

上一轮非典,广东和香港是重灾区,中国大陆5300例,而中国香港达到1800例。这个统计数据,不一定完全真实,因为在中国内地的不少病例,可能漏报瞒报的存在。而中国香港的病例数据应该比较真实。

这一次的新型肺炎从武汉开始,难以判断最终的数据,但有可能超过上次的非典。

03年的非典到2003年的6月之后得到控制,到2003年年底,全球一共发现8100例。而这一次,乐观的估计,也需要到4-5月才能得到控制。



02,股市走势回顾

下图是香港恒生指数,02年的11月底,恒生指数开始向下调整,在非典疫情公开之后,延续前期调整,继续向下,直到2003年4月底达到8331点阶段低位,随后开始上涨,短短半年之后达到了12537点,上涨幅度50%。

可见在非典疫情期间,香港恒生指数先跌后涨,尤其在疫情得到有效控制之后,股市回暖。

值得一提的是,当时香港的楼市也在疫情期间跌到了低点,其中有些房子价格甚至腰斩,但在随后两年,房价是低点翻倍。

但是中国的A股却走出了一波完全相反的走势图。下图是上证指数。

上证指数在2003年的1月初开始向上反弹,当时非典疫情还未大规模爆发,这一波反弹直到03年的4月中。

2003年的4月中疫情开始得到初步控制,反而在这个时候开始A股向下调整,在疫情得到了控制之后,调整继续,直到03年的11月才开始反弹,但在04年的3月之后再次向下调整,那一轮调整一直到了998点的历史地位。

可以看到在上一轮的非典当中,股市在前期是上涨的,反而在疫情得到了控制之后,股市向下跌。

顺便提一句,非典期间,因为大家都减少了出行,内地的楼市也处于调整之中,大部分地方的楼价都出现了不同程度的下跌。但因当时较高的货币增速,疫情之后,房价快速回升。

现在的货币增速和楼市调控之下,估计这一波不会出现相同的情况。

03,经济数据回顾

现在新型肺炎发生,大家对于未来各个行业的影响以及整体经济面的影响,还不能判断,有非常大的不确定性,所以在这种情况下,股市短时间的下跌,大幅度的下跌都很正常。

我们现在可以找得到非典期间的GDP数据,非典发生之前,2002年第四季度GDP增速9.1%,随后非典发生在2003年第一季度GDP增速11.1%,第2季度回落到9.1%,第三季度和第四季度分别为10%。第2季度虽然有回落,但与2002年末的第四季度增速一样,因此不能简单的认为第二季度的数据大幅受到非典的影响。

对于这一点,财说得明白这么理解,疫情发生之后,对于某些行业造成影响,但对于其他的一些行业又产生了拉动,所以对于整个GDP的影响并不太大。



这一轮的疫情估计会对零售,酒店,交通运输,文化娱乐等行业千万影响。提醒大家注意,在上一次非典期间,医药板块的整体表现却比较一般,平均涨幅仅10%左右,落后于当时的指数,并且在疫情得到控制之后,从年中开始医药板块快速下跌。

这一轮的疫情,会否能使去年表现较好的医药类基金,重拾升势,还未可知。

倒是在03年非典的时候对于消费影响比较大,当时的社会零售数据增速从年初的10%,到5月份的4.3%,大幅度下降,但这个影响并不长期,到03年的7月份已经回升到9.8%。而对于CPI的影响也不大,有些物价上涨了,但因为整体消费下降,所以当时的物价水平基本稳定。

在03年非典期间,酒业龙头股贵州茅台大幅度的跑输指数,不知此次历史会否重演,但春节期间消费减少,这已成为了必然。节前几天酒类股的跌幅靠前,似乎也预示了这一点。

2019年同样表现优秀的白酒指数基金,以及大消费类基金,会否在2020年年初,赢了一波下跌调整呢?



目前国内的经济本身就处于阶段性企稳的阶段,但这个是一个不稳定的状态,如果疫情进一步扩散,可能导致一季度甚至上半年的经济产生较大的压力,也许短期之内会有货币和财政政策方面的区域性倾斜。

而影响股市的主要还是宏观经济,而非疫情。从财经角度看疫情,此次的疫情对经济的某些板块会造成影响,但对另外一些板块也会有拉升作用。

财说得明白祝愿大家身体健康,在此前提下,我们再来关注,春节之后,有哪些好的投资机会。基金评测专栏里的消费类基金,酒类基金,医药类基金,值得您回顾,以决定是否调整个人的投资。发送私信“基金”,看看过去评测过的这些基金。

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