炒股养家：2015年为什么会出现股灾？
虽然将近5年的时间过去了，但我们应该还是记得2015年那次恐怖的股灾，上证指数仅用了2个多月就下跌了45%，创业板下跌54%，市场上哀鸿遍野，千股跌停，我本人在那一年侥幸逃顶，今天回头看看当年是怎么回事。
从上图来看，在股灾发生之前，是走出了一波大牛市的，起点大概从2014年9月开始，上证指数从9月1日开始2220点启动，用了9个月的时间就上涨至5178点，涨幅高达133%。这大盘都翻倍了，那妖股横着走路就是普遍现象了，其中一个比较印象深刻的就是中国中车了，一个千亿级别的大盘股仅仅用了3个月就从6.44涨到了36.18，涨幅高达462%，如下图：
这个涨幅是非常惊人的，但历史也是惊人的相似的，在2007年的时候也有一只千亿级的大盘股有过如此的涨幅，那就是中国石化，为什么每一轮大牛市都能拉起一个大家伙呢，其实是源自于他们当初的真正流通盘并不大，想拉升股价的成本不高，而往往在最高位的时候流通盘突然增加，这些筹码卖给了谁，如果当初在最高点接盘的人，至少会承受一轮80%的杀跌，暴涨的时候大家说这是中国神车，暴跌的时候则变成中国灵车。
2015年这一轮牛市是源于宏观经济的复苏吗？从下面这张图应该可以看出，2014-2015年中国的GDP增速都出现了明显的下滑，与1992年和2007年相比可以说是小巫见大巫。
这说明这次大牛市与宏观经济没有关系，这主要是杠杆资金的引入，融资融券业务是2010年开始推出，在2014年全面普及的，此外2014年还有非常庞大的非标的民间借贷业务以及通过HOMS系统进行融资的场外融资业务，自2014年09月份开始券商的融资融券余额从5000亿暴涨至2015年06月的2.2万亿，上证指数也是在此时此刻见顶，而融资盘的资金由于涉及场外配资，肯定要大于2.2万亿，伞形信托，P2P等等不同渠道的资金都向A股涌入，原因只有一个：这么明显的牛市来了，傻子才不来赚这个钱。
当时出现了很多私募喊千万招聘研究员，要求应聘者跟投几百万最后分成收益，上证、深圳的成交量都超过了万亿，可见市场已经疯狂到了什么地步，当然最后这些钱都随着股灾变得血本无归，那么股灾的原因是什么呢？
1、杠杆潮来的快去的也快
公司在没有基本面支撑的情况下是无法维持股价长期在高位的，往往都是怎么上去怎么下来，再加上借钱炒股的人一般都有急于变现的心理诉求，所以加剧了踩踏效应。
2、监管抑制股市过热
如果市场持续上涨，IPO就可以提速，再融资也会得到便利，但市场疯狂到后期监管层发现信托、P2P、甚至银行的资金都进来了，这一点就非常可怕，其实主要是担心银行的钱掉入陷阱，这个后果比较严重，是容易引发金融危机的，所以紧急去杠杆，但其实监管层也不希望股市跌，关注点还是保护银行，保护金融体系的稳定，只是后来的市场有一些失控，出现了踩踏事件，不得不采取建立平均基金的方式来进行救市，2015年7月1日-2015年8月14日，平准基金一共买入了1365支股票，耗资约1.23万亿，才稳定住了市场。
总结反思;
为什么市场总是出现暴涨暴跌的情况，其实是源于A股的投资者结构决定的，75%的散户比例，以至于机构想要适应这个市场，他们的行为就要散户化，行为上是没有什么区别的，另外就是市场没有良好的退市制度，烂公司没有业绩支撑，到达高位自然回落到启动点，07年的股灾和15年本质上没有太大区别，只是15年的这次加了很多杠杆，结果导致的崩盘非常惨烈，那么A股以后还会出现这种股灾吗？这一点老高也不知道，但是A股的股灾是比较好预测的，当年我在北京的地铁里络绎不绝的听到周围的人大谈赚了多少钱，上班族在岗位上一秒不看行情都难受最后躲到厕所里看的时候，就离市场见顶很近了。