胶原蛋白长坡厚雪,巨子生物:为什么能够成为化妆品行业的龙头?

胶原蛋白长坡厚雪,巨子生物:为什么能够成为化妆品行业的龙头?

医药领域:公司已获批类人胶原蛋白敷料等多款医疗器械产品及外用药品,在促进创面愈合、缓解皮肤炎症、疤痕修复、预防修复口腔黏膜炎及口腔溃疡等方面临床疗效显著,此外也在积极进行骨修复材料等生物医用材料的开发工作,代表品牌如可预、可痕、可复平等;

线上:以专业营销团队及营销评估模型,拓展电商/社交媒体平台上的营销活动并进行有效性及转化率评析,除平台广告宣传、品牌社媒账号护肤知识科普等单向输出营销外,也尤其注重与消费者的在线互动,不仅建立起“明星+美容博主+皮肤科达人”的直播矩阵,还多次筹办线上营销活动,22 年 3 月推出的“肌肤问题鉴定司”系列活动已累计吸引 26 万余名观众,并进一步将流量转化为客户资源,实现营销变现。

(2)线下:线下营销主要承担提供现场体验及专业服务的作用。除在大型商场的广告屏、屈臣氏等化妆品连锁店的海报宣传外,还举办多次“溯源”活动,邀请 KOL、专业机构及媒体实地考察生产设施,并举办皮肤科医生及消费者圆桌论坛,深入交流护肤理念。

(3)学术界交流:于公司而言,定期参加顶尖学术会议及皮肤病学行业研讨会,如全国皮肤行病学术年会,不仅可捕捉到护肤领域的前沿观点,更是树立公司专业形象、提高学术与医学界认可度的重要手段,以实现公司学术影响力扩大与品牌美誉度的提升。

3.4. 未来增长:丰富产品矩阵、产能扩建,夯实研发

不断推出新产品,拓展产品功效、产品组合、产品类型,以满足市场不断增长的多样化需求。巨子生物建立了多样化的产品管线,目前正在开发的美丽领域产品主要包括功效性护肤品、医用敷料及肌肤焕活产品。

正在开发的功效性护肤品超过 53 种(约 48 种基于重组胶原蛋白,约五种基于人参皂苷),主要用于皮肤修护、美白和抗衰老。可复美 Human-like®重组胶原蛋白修护精华和可丽金 Human-like® 重组胶原蛋白霜作为功效性护肤品关键的管线产品,预计于 2022 下半年推出。公司正在开发的医用敷料有十六种(其中包括八种基于重组胶原蛋白产品),其中最关键的两种产品为医用创面修复凝胶和重组胶原蛋白无菌敷料,用于术后或治疗后的皮肤护理和修复。


同时,公司也在进行基于重组胶原蛋白的肌肤焕活产品研究,主要的四款管线产品为重组胶原蛋白液体制剂、重组胶原蛋白固体制剂、重组胶原蛋白凝胶及交联重组胶原蛋白凝胶。除美丽领域外,公司也不断研发健康领域产品,主要包括以骨修复材料及可吸收生物膜为代表的生物医用材料,和功能性食品及特殊医学用途配方食品。

产能丰富且利用率高,未来产能继续扩大,产量不断增加。

巨子生物产能丰富,能自主生产重组胶原蛋白、稀有人参皂苷及基于这两种活性成分的产品。现有的重组胶原蛋白和人参皂苷的生产设施均位于西安,年产能分别为 10,880 千克 和 630 千克。

公司计划新建一条重组胶原蛋白生产线,将于 2022 年下半年开始生产,设计产能为 212,500 千克,同时正在西安建设设计产能为 267,800 千克的稀有人参皂苷新生产设施,预计新生产设施将于 2024 年下半年开始生产。

公司产能利用率高且持续增加,重组胶原蛋白生产设施的利用率从 2020 年的 64.5%增至 2021 年的 83.5%,参皂苷生产设施的利用率从 2019 年的 26.4%增至 2021 年的 83.3%。

产线方面,公司的生产工厂配备 11 条功效性护肤品生产线、6 条医用敷料生产线及 2 条功能性食品生产线。

2021 年功效性护肤品生产线和医用敷料生产线的产能利用率分别达到 77.3%和 88.0%的高水平,功能性食品生产线的产能利用率仅为 8.2%,但考虑到公司在功能性食品领域的布局,现有的产线设计对公司的业务而言属合理。

目前公司计划实施五项产能扩张计划,包括扩大两个现有生产设施及建设三个新生产工厂,以来提高产能,满足不断增加的产品需求。

IPO 募资运用于公司的产品、渠道、产能等扩张计划,实现持续发展和增长。公司募集资金主要用于研发投资、升级产能、铺设渠道、升级系统及运营资金。

公司计划使用研发资金推进公司的基础研究和研发、推出新的管线产品,以满足多样化的需求;计划使用资金扩展生产设施和增加产能,以满足不断增长的市场需求;计划将资金投入线上渠道和线下渠道的扩展,以来提高公司的知名度和市场渗透率;计划用于提高公司运营及信息系统,以提高公司运营效率。

胶原蛋白具有良好的理化特征及生物活性,行业内普遍存在动物源提取及基因工程提取胶原蛋白两大制备方法,方法各有优劣。

胶原蛋白在医疗、医美、护肤及食品领域四大维度广泛应用,空间可期,在美容护肤领域有望实现对玻尿酸的替代,而原料供给有限且技术门槛较高,原料生产商具有高度稀缺性,行业具备高成长性及高进入壁垒双重特征。

巨子生物以范教授为核心人物,IPO 不断强化研发投入,夯实基本盘,在业务方面进行全方位布局,形成以可复美、可丽金两大品牌+可预、可痕等多个子品牌并存的矩阵模式,产品端不断创新,实行“医疗机构+大众消费者”双轨销售策略,未来拟持续强化研发、丰富产品矩阵,深化胶原蛋白龙头地位,公司已提交港交所上市招股说明书。

(1)行业监管政策调整风险 近年来,国家药监局颁布多项与胶原蛋白相关的政策规定,行业政策收紧,未来或将有新的政策法规出台,若公司不能及时调整经营策略和战略制定,将影响实际的生产经营活动。

(2)产品注册证收紧,拿证节奏或不及预期 行业对重组胶原蛋白及动物源胶原蛋白的注册证进行严格规定,未来在审查上或有收紧,临床试验等环节或将付出更高的人力、财力成本,影响整体拿注册证节奏,中小企业或出清。

(3)技术进步不及预期 胶原蛋白行业生产制备环节依赖多维度技术,若行业内技术发展进度不及预期,将影响胶原蛋白的产业化运用。

(4)产品研发风险 胶原蛋白产品研发周期长,研究成果难以产业化以及拿证周期较长,且产品市场接受程度不及预期等风险。

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