市场持续震荡,该如何配置资产?

市场持续震荡,该如何配置资产?

过去几个月里,市场进入了上下波动的震荡行情,很多小伙伴都直呼跟不上节奏。

眼看着市场跌下去又反弹,还没高兴几天,昨天收盘又阴了,心情别提有多煎熬了

于是有朋友向小广咨询:"震荡市里真的太难熬了,除了闭眼‘装死’外,就没有别的办法了吗?"

小广认为,办法是有的,其中一个就是做好资产配置

多元化投资是唯一的免费午餐---诺贝尔经济学奖得主马科维茨

具体到基金投资上,就是不同大类资产之间的配置,以及大类资产内部的配置


不同大类资产之间的配置


大类资产有很多种,比如股票、大宗商品、债券等。

而大家了解较多的大类资产,主要是股票和债券这两类。

股票波动大,但回报空间也比较大;债券波动相对比较小,但回报空间也相对不如股票。

一般来说,债券适合作为我们资产组合的压舱石,一个常用的黄金法则就是债券和股票比例按六四开

60%的债券和40%的股票资产

当然,这个比例只是一个参考。人们在不同的年龄阶段,风险承受能力也不一样,股债配置的最佳比例也可以适当调整。

还有一个常用的方法就是用100减去年龄的方法来确定股票的配置比例

比如小李今年25岁,这个时候可以配置的股票比例就是75%(100-25=75,那么股票配置比例可以设置为75%)。65岁退休时,风险承受能力逐渐变弱,此时可以配置的股票比例就是35%

当然,风格激进一点的可以用120减去年龄,保守一些的可以用80减去年龄。

在确定了最佳的配置比例后,就可以根据市场状况对资产组合做动态调整

比如最近一段时间股票市场回撤幅度比较大,高估值的问题得到缓解,股市的配置价值相对突出。

同时,随着股票市场的回撤,股票市值在资产组合中的比例也有所下降。

这个时候,我们可以逢低加仓一些权益型基金,让我们的资产组合能够维持在我们一开始设定的配置比例


大类资产内部的配置


在确定了大类资产之间的配置后,我们再从赛道和风格两个角度看看股票型资产的均衡配置。

先看看最近几年非常火热的赛道型基金。

下表是几个热门赛道近的年度表现,可以看出,3个赛道的年化收益相差不大,但每个年份的表现相差很大

数据来源:Wind,时间区间为2017.1.1-2021.12.31,指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

如果我们押注单一赛道,那么中间可能会“眼馋”别人的收益,甚至在个别年份可能承受回撤的压力。

但如果在这几个赛道之间均衡配置,那么长期下来持有体验可能会更好

除了行业配置上要均衡外,风格上也要做一些均衡配置,这也是由A股风格切换频繁的特性决定的

数据来源:Wind,时间区间为2017.1.1-2021.12.31,指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

从上表可以看出,在过去5年里,尽管成长风格表现比较突出,但中间也有连续两年的时间(2017年和2018年)表现相对落后。

如果押注某一个风格,中间可能会因为投资体验不好而割肉离场


投资是一件长期的事情,中间的波动是一个比较大的挑战。

无论是不同大类资产之间,还是某一类资产的内部,我们都可以通过适当做一些多元化的配置来降低波动,从而改善持有体验

免责声明:本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请,也不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需客观冷静,量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现,不等于基金、理财产品实际收益,投资须谨慎。

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