物流因素卡住了能化市场大部分价格上升通道

物流因素卡住了能化市场大部分价格上升通道

来源:《中国石油和化工产业观察》杂志

作者:孙迎建 王燕洁

4月,国际油价大幅波动,呈现高位、高波动特点,价格重心有所下移。国内石油及炼制产品、化工品、化纤、塑料及制品、橡胶及制品成本压力有所缓解。但受新冠疫情扩散影响,国内局部运输不畅,多地物流被卡,致下游需求释放不及预期。国内石油及炼制产品生产运行平稳,有机化工产品生产继续偏强运行,化纤、塑料及制品、橡胶及制品生产均弱势下行。

石油及炼制行业

石油炼制产品市场价格环比涨跌互现,成品油价格跌后小幅反弹。92号国六汽油均价为9051.12元(吨价,下同),环比下跌9.76%;0号国六柴油均价为8504.8元,环比下跌1.84%。成品油零售限价一次下调一次上调,汽油、柴油分别下调340元、330元。液化天然气价格震荡下行。石油焦价格环比上涨明显。

生产方面,主营炼厂及山东地炼平均开工负荷均下降。其中,主营炼厂平均开工负荷为69.71%,较3月降低6.49个百分点。山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为48.42%,较3月降低6.16个百分点。截至4月27日,国内成品油代表贸易单位柴油库存占库容的比重为32.83%,较3月底提升1.11个百分点。截至4月28日,山东地炼汽油库存占比为20.2%,较3月底降低4.0个百分点。地炼柴油库存占比为14.58%,较3月底降低2.46个百分点。

利润方面,石油炼制产品均价环比涨跌互现,山东地炼平均理论综合炼油利润为亏损87.0元,亏损额减少104.8元。

供应方面,国内部分主营炼厂检修陆续结束,一些炼厂进入检修期,加之预期国内成品油需求好转,预计国内主营炼厂平均开工负荷或低位回升。前期检修地炼厂家陆续恢复开工,预计山东地炼一次常减压开工负荷或回升。需求方面,五一假期居民驾车出行增多,汽油需求或有好转。在工程、基建、物流等刚需支撑下,柴油等产品需求或保持稳中向好态势。综合分析,国内石油炼制产品市场行情或维持震荡,价格水平有所提高。

有机化工

“金三银四”需求旺季到来,下游需求对化工品的支撑力度有所提升,化工品市场交投气氛继续升温,主要化工品价格重心多有上移。乙醇市场价格震荡上涨,均价为7484.67元,较3月上涨4.04%。

生产方面,国内甲醇整体装置平均开工负荷为70.81%,较3月下滑1.76个百分点;乙醇装置平均开工负荷为40.89%,较3月上升0.32个百分点;苯乙烯装置平均开工率为77.53%,较3月上升1.94个百分点。国产甲醇产量预估为626.16万吨,较3月减少37.02万吨;食用及工业乙醇产量为51.65万吨,较3月减少1.39万吨;国内苯乙烯产量为115.31万吨,较3月减少0.85万吨。截至4月底,沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存为80.86万吨,较3月底增加2.98万吨。食用及工业乙醇主产区生产企业库存为18.53万吨,较3月底增加1.05万吨。华东主港(江阴、张家港、常州、南通)苯乙烯库存总量在15.27万吨,较3月底增加1.59万吨。华东主港纯苯库存量为9.15万吨,较3月底减少3.85万吨。

利润方面,国内非一体化乙苯脱氢制苯乙烯平均利润为亏损398.00元,亏损较3月减少235.00元。煤制丙烯平均利润为468.00元,较3月减少153.00元。甲醇平均利润为40.00元,较3月减少78.00元。

后期来看,供应端,化工品仍有部分装置停工检修,整体开工负荷难有明显提升。需求端预期变化不大。预计国内化工品市场行情偏弱震荡,价格无大幅波动空间。

化纤

涤纶长丝市场价格先稳再涨后跌,重心下移,涤纶长丝均价为7920.24元,环比下跌3.17%。

生产方面,截至4月末,涤纶长丝行业开工率为74.27%,较3月末下滑10.96个百分点;江浙织机综合开机负荷在56.61%附近,较3月末下滑7.30个百分点。国内涤纶长丝产量为302.50万吨,环比下降13.49%。其中,浙江涤纶长丝产量在205.94万吨附近,较3月下降14.08%;江苏产量在68.90万吨,较3月下降12.08%;福建产量在23.96万吨,较3月下降9.25%。截至4月30日,涤纶长丝POY及FDY主流库存在22~34天,涤纶DTY主流库存在31~36天。

利润方面,涤纶长丝POY150D/48F平均生产利润为亏损192.73元,亏损较3月扩大260.32元。虽然国际原油价格重心小幅下移,但整体仍处高位,涤纶长丝成本压力仍存,价格向下传导不畅,库存压力大,生产企业亏损幅度扩大。

后期来看,聚酯原料精对苯二甲酸、乙二醇市场供应充足。供需方面,供应端有增加预期,但物流限制等不可抗力仍是较大影响因素,叠加进入传统淡季,需求端难言乐观。预计国内化纤市场价格或震荡下滑,有高成本支撑,下滑幅度或偏窄。

塑料及制品

新冠疫情造成的下游需求不足和物流受限成为塑料价格下行的主要因素。国内塑料市场行情整体呈震荡小幅下行趋势,主要产品均价跌多涨少。国内低密度聚乙烯均价为9082.38元,环比下跌1.53%;均聚聚丙烯粒均价为8761.19元,环比下跌2.36%;双向拉伸聚丙烯薄膜主流均价为11042.06元,环比下跌3.33%。

生产方面,国内聚乙烯装置预估开工负荷为72.7%,较3月修正后开工负荷降低8.7个百分点。国内聚丙烯装置预估开工负荷为79.27%,较3月修正后开工负荷降低3.87个百分点。国内聚氯乙烯生产企业预估平均开工负荷为80.93%,较3月修正后开工负荷降低0.77个百分点。农膜生产企业预估开工负荷为39%,环比降低10个百分点。国内聚乙烯石化企业检修损失量约47.4万吨,较3月修正后损失量增加25.26万吨。国内聚丙烯装置检修损失量(包括停车检修与降负荷)约39.54万吨,较3月修正后损失量增加3.53万吨。聚氯乙烯企业检修损失量(包括长期停车企业)在8.22万吨,较3月修正后损失量增加1.08万吨。国内聚乙烯预估产量为185.23万吨,较3月修正后产量减少26.03万吨,同比增加9.97万吨。国内聚丙烯预估产量为240.98万吨,较3月修正后产量减少5.2万吨,同比增加17.17万吨。聚氯乙烯粉料预估产量为190.62万吨,较3月修正后产量减少8.22万吨,同比增加1.08万吨。截至4月27日,国内主要生产企业聚烯烃库存较3月低18.13%,较去年同期低2.61%。生产企业检修集中,叠加部分装置降负荷,库存压力有所缓解,但需求动能依然不足。

利润方面,截至4月27日,石脑油制聚乙烯生产企业亏损有所降低,平均毛利为亏损575.63元,较3月减少235.02元。油制聚丙烯生产企业亏损有所降低,平均毛利为亏损919元,较3月减少224元。终端需求改善不及预期,聚烯烃市场现货价格上行有限,而生产成本有所下降,企业亏损缓解。

后期来看,虽有部分生产装置预期投产,但能否按期投产仍有不确定性。下游或存短期补货操作,同时物流逐步恢复,下游开工负荷有望提升,但需求的持续性仍需关注。综合分析,国内塑料市场价格或以高位震荡为主,不乏趋强可能。农膜需求进入传统淡季,订单跟进减少,工厂开工积极性降低,预计农膜成品价格或窄幅整理。

橡胶及制品

国内天然橡胶价格先涨后跌。丁苯、顺丁橡胶价格小幅走高后持续下跌,轮胎市场价格偏弱运行。天然橡胶均价为12720.63元,环比下跌2.30%;丁苯橡胶均价为12241.67元,环比下跌2.26%;顺丁橡胶均价为14077.38元,环比上涨2.96%。

生产方面,国内乳聚丁苯橡胶装置平均开工负荷预估为74.6%,较3月降低6.84个百分点。国内高顺顺丁橡胶装置平均开工负荷预估为62.32%,较3月下滑12.08个百分点。全国全钢胎生产企业平均开工负荷预估为58.86%,较3月开工走低2.48个百分点;半钢轮胎生产企业平均开工负荷预估为67.39%,较3月下滑4.11个百分点。

利润方面,原料丁二烯价格下跌,丁苯橡胶价格降幅扩大导致利润空间收窄,顺丁橡胶价格跌幅不及原料,盈利水平有所提升。截至4月27日,乳聚丁苯橡胶生产企业理论平均利润为亏损751元,亏损较3月扩大259元。高顺顺丁橡胶生产企业理论平均利润为盈利916元左右,较3月有所提升。

后期来看,天然橡胶方面,新胶产量逐步增加,但整体需求恢复缓慢。预计天然橡胶市场价格或震荡小涨后盘整。丁苯、顺丁橡胶方面,顺丁橡胶供应量预期增加明显,下游轮胎行业整体开工负荷调整不大,多数轮胎企业原料库存处于低位,需求或恢复提升。原料丁二烯价格或震荡中小幅反弹。预计国内丁苯、顺丁橡胶市场价格以区间震荡为主。轮胎方面,产销环境未改善,成本压力过大,轮胎企业或将继续谨慎控产。

(作者单位为山东卓创资讯股份有限公司)