散户为啥总被割韭菜(二)

散户为啥总被割韭菜(二)

价值投资不是花瓶。它既不美艳迷人,甚至从纯智力的观点看,也谈不上富有挑战性。事实上,它常常表现为缓慢、单调,甚至有一点儿乏味——就像龟兔赛跑中的乌龟。

同样地,从它的身上一点儿也看不到活跃的交易者所期待的兴奋感。而且它也不像“图表分析专家”经常做的那样为成功打上包票。

《巴菲特投资圣经》

有句话叫做:站在巨人的肩膀上。

作为一个价值投资者,或者说作为一个致力成为一个价值投资者,熟读巴菲特的股东信以及相关作品算是一条捷径,少走弯路也就意味着少交“学费”,不容易成为“韭菜”。

在上一篇文章《散户为啥总被割韭菜(一)》中,我尝试从宏观角度探讨了一下一个价值投资者和“韭菜”的不同之处,本文试图从微观角度再进一步探讨。

01.

大多数人宁愿死也不愿思考。许多人就是这样做的。

—— 伯特兰·罗素

懒惰是人性最大的弱点之一,如果没有外界事物的驱动,其自身是不会做改变或者动作的。作为散户来说懒惰是成为“韭菜”的因素之一,尤其是不爱独立思考,在投资过程中,经常被他人的思想所左右。

要明白一个道理:别人赞同你并不能说明你是正确还是错误。当你正确的时候只是因为你掌握的事实和理由是对的,是经得起理论推敲以及时间检验的

世界是复杂多变的,每一个人的智力也是不一样的,每一个人的世界观和价值观也是不一样的,在某一个问题上的看法也是不一样的,我们大多数人都是普通人,作为一个普通的投资者而言,无法做到很强的预见性以及对于数据、生意等的分析能力,因此,简单很重要,常识很重要

对于投资来说,我们要投我们可以容易理解的生意和行业,生意简单我们才容易知道价值如何,价格如何,才不会被复杂的技术、美好的前景所迷惑,从而迷失在未来的憧憬之中。

02.

当前,我国股民已经超过了2亿人,在雪球中的一个《A股账户,百万级别,千万级别的人有多少?》的帖子(https://xueqiu.com/3975797320/194560315)里有个关于A股股票市值账户的统计:

根据这个统计,可以说在投资中,散户”韭菜“一般都是买个几千股玩玩,赢了单车变摩托,输了也损失不了多少,追求的是刺激和快感

然而真正的投资者不是这样的:

一个真正的投资者压得是身家,输不起的,所以必须深入研究公司;一个真正的投资者跟小散们不是一个玩儿法,赚的不是一样的钱。

作为一个”韭菜“正因为抱着玩玩儿的心态,所以只会投入几千上万的”打野“资金,不痛不痒,毕竟运气不好,即使跌了,也可以通过后面的补仓来降低成本,账面上看上去损失并不大。但是随着不断地进行加仓,我们的金融资产总量应该比较大了,一旦出现大跌补仓的资金只能是杯水车薪,影响很小。比如我们当前的市值是500万,那么即使补仓个10万,也不到总市值的2%!

那么问题来了:如果一开始我们决定投入几十万、上百万甚至上千万,”韭菜“会不会去投?敢不敢投?会不会以一个随意的心态和投机打野的心理去投?

可能我们会想,我哪有上百万上千万的可投资资金?是的,前期本金积累是个漫长的过程,虽然没有,但是我们要按照我们准备去投资几百万的心态去投,也就是说投一块钱和一百块钱的投资出发点是一样的,逻辑也是一样的。

03.

公元前600年的伊索寓言:一鸟在手,胜于二鸟在林

故事大概如下:夜莺眼看自己小命即将不保,试着说服老鹰告诉他自己太小无法让老鹰饱餐一顿,建议老鹰去抓只更大的鸟。但老鹰回答说:“要是他为了期待能抓到一只更大的鸟,而放了这只已经到手的夜莺,那他才真是笨呢。

从这则故事本意:人不应为了追求另一个东西,而选择冒险放弃已有的事物

如果放到今天来看,伊索绝对是大投资家 :)。从投资的角度来说,如果我们已经有了心仪的投资标的,而且按照想要投资的清单里也是排在最前面的,就应该投资它。

而作为一个“韭菜”,一般情况下,存在这山望着那山高的心态,什么是热点追什么,不管懂不懂,先冲进去再说,不断地在不同行业,不同标的间来来回回跳来跳去,不可否认,在某个热点上可以赚到大钱。

在伯克希尔股东问答中,巴菲特说:

"引发股票的投机热潮是可以持续很久。因为某些市场的价格上涨创造了它们自己的需求。这不是一个持续的需求。这是一种终会逆转的需求,当人们不再抱有幻想时,可能会引起很多问题

但这种潜力是存在的,因为有大量买家有着不切实际的期望、高额佣金和固定的供应。"

这段话,可以解释一些泡沫为啥会一直存在,有点儿类似于索罗斯的反身性理论

作为一个常识来说,经济发展、公司发展、生意发展都有周期性,都会经历波峰波谷的循环,所以在某段时间,比如某个季度,半年,一年有的生意容易赚钱(净利润同比增长很高,比如大于50%),有的生意比较低迷,那么就会存在某个行业,某个板块在一段时间内增长很快,比如股价增长50%,甚至100%,PE达到100+。

很多人也通过这些行业的快速增长赚到了翻倍的收益,不可谓盆满钵满,但是话说回来,这个游戏不会一直持续下去呢?至少从我个人来说,我是不敢去玩儿的。按照方丈说的,您厉害,您赚得多。鱼和熊掌不可兼得,我有一只小鸟在手了,不奢望林内的金凤凰了,毕竟这只小鸟是我理解的,是在我能力圈里的。

04.

我在之前的文章《又是一年收获季-关于分红》中曾写过关于股票分红的内容,可能很多投资者,尤其是股市中的”韭菜“们,其实没有很好地认识到分红的重要性,毕竟按照本文第2部分的内容,散户们真正投资股市,也就是说把股市作为一项资产配置的方式的人少之又少,所以每年的股票分红占市值的比例也是少之又少。

一般来说,对于当年投资来说,因为买入的时机不同,分红的股息率(相当于存款利率)低的有1%,高的可以达到6%甚至7%,那么对于当年的投资来说,即使股价不涨,平均来说也有2%,3%的收益率。

我们以3%的股息率为例,假设当年投资了10万,如果股价不涨也有3000元的分红,当然股价跌的话就另说了。那么如果当年投资了100万,就有3万的分红。

那么再看第二年,因为公司会盈利,所以如果分红率不变,假设净利润增长10%,那么第二年的分红率相当于3.3%(3%*1.1), 第三年相当于3.63(3.3%*1.1),以此类推,如果按照15%的企业净利润增长率,那么第二年的分红率相当于3.45%(3%*1.15),以此类推,可以得到下表:

从这个表我们看到,最初投资的10万,到了第6年如果按照存款来说,相当于获得了4.8%(case1)或者6%(case2)的存款利率,那么如果第10年呢,你自己可以算算。

那么总共获得的分红情况呢?请看下表:

对于case1,初始投入10万,6年后,累计获得2万3千元的分红;对于case2,6年后,累计获得2万6千元的分红。假设6年后股价不变,那么这些分红就是总的投资收益。

第1个问题是,股价会变吗?极大概率是会变的。

第2个问题是,股价涨还是跌?这个要看你投资的企业,对于一家优秀的企业来说,经过6年的发展,大概率是比6年前要好很多,因此股价大概率会增长,增长多少还要看企业盈利情况以及PE(市盈率)的倍数。然而对于一家经营不善的企业,或许会变差,那么股价就会跌。

按照格雷厄姆说的,股市短期看是投票机,长期看是称重机;至于想投票还是想称重,在第一年的投资中就要想好,否则6年后天差地别。

这个例子是以10万的初始投资本金来看,那么如果是100万,200万,500万,甚至1000万呢?假设以300万为例,那么6年后,对于case1累计分红就有69.4万,case2累计分红有78.8万。

所以对于股市投资者来说,每年的分红如果超过你年工资收入的1.5倍时,我个人认为就相当于实现了初步的财务自由。

05.

总的来说,入市有风险,投资需谨慎;

投资不是游戏,不是升级打怪兽;

投资也不是比赛,没有所谓的赛道,因为亏损也好,盈利也好都是自己的事情,跟别人无关;

投资也不是儿戏,如果你把股市投资作为资产配置的主要方式的话,在你买之前要经过仔细的思考和大量的学习。借用拿破仑说过的话:不想当元帅的士兵不是好士兵。对于股市的散户来说,出发点就是要有一颗大户的心,不想当大户的散户不是好散户

千里之行始于足下,只有身在其中,才能体会股市投资的酸甜苦辣,作为一名小散来说,争取不做韭菜,通过这两篇文章,对我自己是一种反思,希望对大家有所帮助。

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