6月27日丰山转债申购评测

6月27日丰山转债申购评测

丰山转债将于6月27日开启申购。

看公布的资料,丰山转债的债券等级为AA-级,等级较好;发行规模为5.000亿,规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”,下修条件较为严苛;回售条款为“在本次发行的可转债最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的 70%时”。

正股丰山集团{603810} 最近一个交易日(6月24日)的收盘价为13.91元,转股价为13.80元,转股价值为100.80。转股价值较高。

丰山转债的期限为6.000年,其到期可收到总金额为120.40元,将可转债作为纯债计算价值,假设年利率为4%,当前可转债的债券价值为95.15,纯债价值较好。

公司概况

江苏丰山集团股份有限公司是集农药研发、生产、销售为一体的国家农药定点生产企业,国家高新技术企业。拥有省级工程技术研究中心和企业院士工作站。公司具备年生产合成原药近2万吨,加工、复配制剂2万吨的生产能力,整体经营规模位居行业前列。

公司先后在行业内率先通过ISO9001:2008质量管理体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证以及职业健康卫生安全管理体系GB/T28001:2001标准认证。拥有13个江苏省高新技术产品。"丰山农药"覆盖国内34个省、市、自治区。拥有自营进出口经营权,产品远销世界各国和地区。

公司当前市值22.58亿,市盈率18.49,市净率1.59,净资产收益率2.13%。

主要经营范围

许可项目:农药生产;农药零售;农药批发;危险化学品生产;危险化学品经营;肥料生产;包装装潢印刷品印刷;文件、资料等其他印刷品印刷;特定印刷品印刷;港口经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:生物农药技术研发;复合微生物肥料研发;生物有机肥料研发;肥料销售;化肥销售;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品销售(不含许可类化工产品);化工产品生产(不含许可类化工产品);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);纸和纸板容器制造;纸制品销售;塑料制品制造;塑料制品销售;酒店管理;住房租赁;非居住房地产租赁;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

主要财务数据

2022年第一季度报告期内,公司实现营业收入441,406,976.76元,同比减少2.84%;实现归属于上市公司股东的净利润30,534,902.58元,同比减少39.39%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26,563,165.16元,同比减少44.93%。

筹资用途

风险提示

环境保护和安全生产风险;主要原材料供应及价格波动风险;市场竞争、产品销售价格变动及经营业绩、毛利率波动风险;规模扩张导致的经营管理风险。

丰山股份股价走势图

近半年来丰山股份股价一直在震荡调整中,虽然近两个月来公司股价由阶段低点已经有了30%左右的涨幅,但是公司估值仍处于合理偏低区间,短期内股价大幅回调的风险不大。

根据当前行情,丰山转债上市时预计会有25%的溢价,其预计上市价值为126.00元。

丰山转债为AA-级转债,目前转股价值较好,正股盈利能力尚可,纯债价值也较好,建议顶格申购。

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