边风炜:遗弃传统行业令人沉默

边风炜:遗弃传统行业令人沉默

本周市场乏善可陈,在经历了半年的震荡起伏后,市场的现象一目了然,而很多话语似乎已经说过不止一次,剩下的只有对时间的等待或煎熬。

在我认知的价值投资里,只有两句话“深入研究一家企业,理性面对股价的波动”,前者花时间,把每一次买卖当成是对企业的收购;后者则听天由命,成功了就是时间的玫瑰,反之则继续等待。

前段时间与大家聊价值,谈市值,一家比亚迪或宁德时代的市值达到一万多亿元,此时你愿不愿意用它来换四五家传统企业,天平的一边放着宁德时代,另一边放着平安银行+兴业银行+宁波银行+保利发展+万科地产,宁德时代似乎代表着未来,现在利润一百多亿元,另外五家是典型的传统行业,不过现在加起来每年有千亿元的净利润,此时如果没有上市公司,只有工厂企业,你会如何选择?

这是我认知中的价值投资,金钱是公平的,市场是疯狂的,价值会回归,我们需理性,这些理念深入我的骨髓,也一直尽力的言行一致。

不过,从五月至今的三个月以来,新能源股的上涨让市场对于新能源的热爱与疯狂再度达到极端,当然与此同时对于传统行业的唾弃与责骂也不绝于耳,而很多声音的出现似乎随着股价的涨跌变得愈发激烈,此时随着股价的进一步分化,我们也更多选择沉默。

“新能源就是未来,传统行业夕阳西下,不值一提”,同样的言语在2000年纳斯达克泡沫滋生时应该出现过很多;在2015年移动互联网时代应该也出现过吧,此时化石能源正在经历被颠覆的传言,地产、金融、机械、水泥,一切与新能源不相关的传统行业股都正在被遗弃,我们也只能选择沉默。

三个月对很多投资者来说看似很短,但其实很长,当一些投资者对你说“人生有几个三个月、有几个两三年时”,作为价值投资者,最好的选择就是沉默,因为我们在期盼着、享受着“慢慢变富”的过程,而时间对我们来说是一种更多风景的享受,但对很多人来说是一种煎熬,此时选择沉默更好吧。

(作者为国泰君安上海研究总监)