台积电为何未受库存冲击?专家曝背后原因:美芯片巨头助攻

台积电为何未受库存冲击?专家曝背后原因:美芯片巨头助攻

近期不少半导体厂纷纷面临产业景气下修和和库存调整的压力。对此,知名半导体分析师陆行之表示,“潮水退了,总算看到最近谁在裸泳了”,看起来都跟LCD、笔电、TV产业脱不了关系,不过台积电目前还看不到调整,他分析,可能是因为美芯片巨头英特尔执行力太差,至于联电调整比较少,应该是腾笼换鸟及增加特殊工艺比重策略的原因。

永诚投顾分析师陈威良指出,库存天数被视为整体半导体前景的关键指标之一,但随着终端消费需求疲弱,以及晶圆厂产能利用率满载的情形下,预估本季和下一季半导体库存天数将持续攀升,达到史上高水位,下半年看到库存去化的风险更高,由于未来几季消费需求恐进一步恶化,部分法人认为,库存去化风险最快在2022年第四季会暴增,因此第三季销售量将是观察重点。

陆行之在脸书以“潮水退了,总算看到最近谁在裸泳了”评论近期产业表现,他点名LCD、笔电、TV产业面临挑战,从好的方面来看,这些公司至少先看到调整,也应该会提早看到调整结束,但大部分公司仍受惠于强应用仍没看到调整。

陆行之说,令人好奇的是,这些优质或调整比较小的公司,在这通膨周期不会看到大幅订单或库存调整,还是时候未到?不会看到调整或调整小的公司,又是如何能够独善其身?

他列举以下四大观察:

一、PC CPU龙头公布三季度指引比市场预期差了近21%,值得称赞的是公司CEO终于承认执行力差,有待改进,变得低调多了。

二、LCD驱动芯片代工大厂预期三季度产能利用率一下掉了近20%,虽然代工价格还算稳定,但有点岌岌可危。

三、封装打线机龙头公布三季度指引,环比衰退近25%,同比衰退近42%,真是惨不忍睹。

四、受笔电面板客户影响,高速传输介面大厂公布三季度指引,环比衰退近27%,同比衰退近13%,还好的是毛利率守住。

目前台积电还看不到调整,陆行之认为,有可能是因为英特尔执行力太差,连2023、2024年先进CPU 都要外包了(之前是外包先进GPU),至于联电调整比较少,应该是腾笼换鸟及增加特殊工艺比重策略的原因。